欧央行灵活调整政策 美联储或将加息50个基点

4月21日，在国际货币基金组织（IMF）和世界银行集团春季会议的一场讨论会上，欧美央行行长先后发表讲话，分别对当前欧美经济形势和未来货币政策走向进行前瞻性指引。中国银行研究院研究员邹子昂认为，欧央行将根据经济形势变化灵活调整货币政策；美联储5月议息会议上将讨论加息50个基点的议题。

欧洲央行行长拉加德的讲话要点主要包括：第一，欧洲经济短期仍面临较大通胀压力。2021年第四季度以来，由于新冠肺炎疫情反复和俄乌地缘政治冲突等因素，能源成本和供应链中断风险显著抬升，欧洲经济复苏动能渐弱，通货膨胀显著上升。据统计，2022年3月，欧元区通胀率高达7.5%，短期仍有上行风险，对经济复苏造成负面影响。然而，受益于经济重新开放、劳动力市场改善等方面因素，欧元区中长期经济前景向好。

第二，欧央行将根据经济形势变化灵活调整货币政策。一是在全球政治经济形势存在高度不确定性背景下，欧洲央行的货币政策将根据不断变化的经济前景动态调整，保持货币政策的灵活性。二是维持在2022年第三季度末结束资产购买计划不变。三是延长中央银行回购便利至2023年1月15日，为非欧元区中央银行提供流动性常规安排。防范因非欧元区市场流动性风险引发的欧洲央行货币政策传导失效。

第三，欧元区金融机构对俄乌两国的直接风险敞口较低，俄乌冲突对欧元区金融机构与金融稳定的冲击有限。但是，对潜在风险仍需保持警惕：一是大宗商品的波动性增大可能导致金融市场套期保值活动缩减，市场参与者更容易受到市场风险的冲击。二是俄乌冲突可能引发部分国家非金融部门周期性风险暴露，对此，应当适当提高宏观审慎资本缓冲。三是欧洲银行业经营总体稳健，但仍面临俄乌冲突带来的结构性挑战，如企业和家庭的信贷风险上升等。

美联储主席鲍威尔的讲话主要关注点包括：第一，巩固5月加息50个基点的预期。鲍威尔指出，美联储5月议息会议上将讨论加息50个基点的议题。同时，对提升加息节奏等具体措施表示支持。第二，美联储高度关注通胀，努力实现经济“软着陆”。鲍威尔重申美联储的目标是运用货币政策工具让供需关系更加平衡，促使通胀回落，同时避免经济增速放缓引发经济衰退。关于高通胀问题，鲍威尔指出，美联储当前最关注的问题仍是降低通胀。虽然将通胀控制在合理水平具有非常大的挑战，但是恢复价格稳定是绝对必要的，否则经济就无法平稳运转。第三，美国劳动力市场供需出现严重失衡。鲍威尔警告，当前美国劳动力市场出现不可持续的过热迹象，劳动力工资增速已经达到了近年来的最高水平。同时，失业率也由2021年6月的5.9%下降至2022年3月的3.6%。如果劳动力市场供需失衡加剧，可能进一步引发工资螺旋式上升，推高通胀水平。因此，美联储将致力于适当给劳动力市场降温，使供需达到一个更合理的均衡。（本报记者 路虹）