每日观点：上半年开标超90GW，风电价格“卷上天”！三季度旺季来临，概念股迎涨停潮

2024年上半年，“风光”成为电力行业中最亮眼的存在。

国家能源局数据显示，今年上半年全国累计发电装机容量约30.71亿千瓦，同比增长14.10%，其中风电装机容量约4.67亿千瓦，同比增长19.90%;新增风电装机容量2584万千瓦，同比增长12.40%。

7月24日，风电概念股快速拉升，飞沃科技(301232.SZ)、新强联(300850.SZ)“20cm”涨停;远东股份(600869.SH)、永达股份(001239.SZ)亦收盘涨停;运达股份(300772.SZ)、金雷股份(300443.SZ)涨超7%。近一周(7月17~24日)以来，风电概念股逆势走强，吉鑫科技(601218.SH)一度大涨约30%，海力风电(301155.SZ)最高涨超20%。

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在风电装机火热的同时，今年上半年的风电中标项目迎来爆发期，中标规模已经超过2023年全年风电整机新增招标量，企业在手订单也较为充足。

不过，由于风电项目中标价格低位运行，叠加上半年交付不及预期，给部分上市风电企业带来净利润的下滑甚至亏损。有业内人士向时代周报记者表示，随着施工问题的解决以及三季度行业旺季的到来，施工交付情况应该会比上半年好。

上半年中标规模超去年全年新增招标量

在装机火热的同时，今年上半年的风电中标项目迎来爆发期。据龙船风电网不完全统计，2024年1~6月国内共有188个风电项目风力发电机组项目开标，合计装机容量超93GW。

金风科技(002202.SZ)披露的投资者关系活动记录表显示，2023年国内风电整机新增招标86.30GW，其中，陆上新增招标77.40GW，海上新增招标8.90GW。也就是说，仅仅2024年上半年时间，中标规模已经超过2023年全年风电整机新增招标量，可谓遍地是机会。

5月6日，天顺风能(002531.SZ)董秘朱彬在业绩说明会上提到，根据中国风能专业委员会(CWEA)统计，沿海11省市规划的“十四五”海风开发目标超60GW，新增装机目标超50GW。截至2023年底，“十四五”海上风电累计装机约28GW，完成度不及预期。如果要圆满完成各省市制定的“十四五”目标，后两年的海上风电开发建设将会明显提速，有望迎来一波装机小高峰。

近两年来，各地陆续放开风电的项目指标，风电企业不必为订单发愁。根据定期报告和公告信息，截至2024年一季度末，有头部整机厂商在手订单超过20GW，其中最多的是金风科技，在手订单33.65GW，同比增长13.76%;运达股份累计在手订单24.04GW，同比增长21.32%;三一重能(688349.SH)截至2023年底在手订单15.89GW。而今年上述企业均有中标多个风电项目，预计二季度末在手订单有所增长。

风电项目指标放开、开标如火如荼、企业在手订单充足，但今年上半年，风电产业链上市公司业绩却有不同程度的下滑，有的甚至陷入亏损。

风电塔筒、叶片厂家天顺风能预计归母净利润同比下降55.23%~63.37%;叶片厂家中材科技(002080.SZ)预计归母净利润同比下降63.39%~72.73%;主机厂家中船科技(600072.SH)预计上半年分别实现归母净利润和归母扣非净利润-9500万元和-1.15亿元。

交付不及预期，三季度迎旺季

上市风电企业净利润的下滑甚至亏损，一方面由于上半年中标价格虽在回暖，但仍低位运行;另一方面则是由于项目交付不及预期。

6月19日，中国能建公示其2024年风力发电机组集中采购项目中标结果，金风科技、三一重能、明阳智能(601615.SH)、运达股份、电气风电(688660.SH)等9家风机厂商赫然在列。根据公示数据可以发现，海上风机投标报价普遍高陆上风机1000元/千瓦;其中，陆上风机投标最低报价已经降到900元/千瓦，最高报价不超过1400元/千瓦。

金风科技数据显示，在2024年，全市场风机整机商风电机组投标均价从1月的1507元/千瓦涨至3月的1563元/千瓦，然而仍低于2023年3月的1607元/千瓦，比2021年6月的投标均价要低近千元。

对于投标均价低位运行，深圳乐中控股高级研究员朱韫智对时代周报记者表示，一是风机厂商的整体产能规模提升很快;二是随着单个风机的兆瓦数变大，同一项目所需风机数量在减少;三是前两年上游原材料(玻璃纤维、碳纤维、热卷等)价格下行，会助推企业成本下降，从而使整体报价进一步下滑。

国际能源署发表报告称，2022年到2023年，各国陆上和海上风力涡轮机的短舱、塔架和叶片的制造产能基本保持不变，只有中国的产能大幅增加。在所有零部件中，中国的平均同比增长超过30%，是短舱、叶片和塔架的最大生产国。

朱韫智表示，按照目前的招标策略，“五大四小”发电集团所需要的风机并没有什么差异性，几大厂商都可以做，所以逼着大家一起卷成本、卷规模，通过扩大规模使得成本边际递减，用低价获得更大的市场份额，以扩大自身竞争力。“总体来说，大家处于赔本赚吆喝的状态。”

与此同时，部分风机厂商在上半年存在一定的交付压力。

在2024年半年度业绩预告中，天顺风能表示，其海上风电板块受项目开工进度影响，基本没有新项目交付。

有业内人士对时代周报记者表示，其所在的公司上半年订单量尚可，但交付情况一般，“一是关键部件等运发没有计划好，施工进度受到一些影响;二是审批手续等其他因素导致施工不连续。”不过，其表示，随着问题的解决以及三季度行业旺季的到来，施工交付情况应该会比上半年好。

天顺风能亦提到，自2021年海上风电抢装结束后，国家对海上风电政策做了进一步完善，同时技术的进步也带来了海上风电成本的迅速下降，预计2024年下半年开始至2026年将迎来海上风电“十四五”装机高峰。“目前按照项目进度，公司在生产的多个项目在2024年下半年开始持续进入交付阶段。”

中银证券研报称，国内海风项目建设有序推进，以欧洲为代表的海外海风有望从2025年起进入快速增长阶段，或逐步接棒国内需求，带动风电产业链出货持续增长，建议优先关注具有海风、海外双重逻辑的塔筒桩基与海缆环节，以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。