国际油价翻番！经济增长或将会放缓？

受国际地缘动荡等因素影响，国际原油期货价格3月23日显著上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨5.66美元，收于每桶114.93美元；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6.12美元，收于每桶121.6美元。

三个月以来，国际油价已经翻了一番。随着油价的飙升，市场开始担忧这会不会预示着经济增长将会放缓。

英国《经济学人》杂志认为这种担忧不无道理：油价和经济增长历来呈负相关。有时，价格冲击始于地缘局势剧变，比如1956年的苏伊士运河危机；有时，石油生产国会故意制造冲击，比如1973年的石油禁运；有时，罪魁祸首是暴增的需求，比如2008年冲上历史新高的油价。但所有这些例子的共同点在于，高企的油价会导致大多数发达国家出现经济衰退。

资产管理公司瑞士百达集团（ThePictetGroup）发现，自1970年以来，通胀调整后的油价有6次比平均水平高出了50%以上，且每一次都有经济衰退紧随其后。进入2022年，油价涨幅在2月底就已经越过了这个50%的门槛，并在此后仍然持续上涨。

当然，历史上也不乏原油价格飙升但并未出现经济衰退的时期，比如2011年全球大宗商品牛市达到顶点。实际上，也没有哪一次油价高涨对经济的冲击是完全相同的。问题的关键在于，这种冲击到底是源于供给还是需求。新冠肺炎疫情暴发以来，需求和供给因素共同推高了油价，原油价格翻了两番，表明经济增长正在从疫情所引发的放缓中迅速回升。

而这一次的油价飙升则完全是因为供给端受到冲击。德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇表示，沙特阿拉伯存在出现能源供应中断的可能性。

据英国路透社报道，沙特阿美石油公司总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔在最近的一次媒体吹风会上表示：“全球闲置石油产能每天约为200万桶，这不足以应对全球市场上正在发生的剧变。”纳赛尔预计，全球需求将在今年年底恢复到疫情前的水平，即大约每天1亿桶。基于国际能源市场紧张的供需状况，纳赛尔认为，需要大量投资来遏制每年多达7%的全球石油供应下降趋势。

英国《金融时报》的报道称，沙特阿美石油公司3月20日宣布，随着全球石油需求的激增和疫情影响的消退，该公司2022年的资本支出预计将增加到400亿至500亿美元（2021年为319亿美元），并且到2027年计划将其石油产能上限从每天1200万桶提高至1300万桶。

未来数月内，石油生产商会有多大幅度的增产？弄清这一点至关重要，因为石油增产将有助于对冲消费疲软导致的经济损失。（荻凡妮）