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与货币市场相比,资本市场特点分别有什么?对资本市场而言,全面深化改革需要关注哪些方面?|环球通讯

2023-06-06 08:39:51 来源:财报分析网

与货币市场相比,资本市场特点分别有什么?

1.融资期限长

至少在1年以上,也可以长达几十年,甚至无到期日。例如:中长期债券的期限都在1年以上;股票没有到期日,属于没有到期日,属于永久性证券;封闭式基金存续期限一般都在15-30年。

2.流动性相对较差

在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求,故流动性和变现性相对较弱。

3.风险大而收益较高

由于融资期限较长,发生重大变故的可能性也大,市场价格容易波动,投资者需承受较大风险。同时,作为对风险的报酬,其收益也较高。

在资本市场上,资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者;而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具,如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。

4、资金借贷量大

5、价格变动幅度大

对资本市场而言,全面深化改革需要关注哪些方面?

第一,以新股“三高”问题为例,从长期来看,只有投资主体基于自身利益,认真判断企业投资价值,“炒新”、“炒小”、“炒差”的投资习惯得到改变,才能真正打破新股“三高”魔咒。

所以应坚持市场化方向,深入推进新股发行体制改革,充分保护投资者的合法权益。

由此可见,深化新股发行体制改革是促进资本市场健康发展的一项重要任务。落实国务院关于加快政府职能转变的要求,应进一步理清和理顺新股发行过程中政府与市场的关系,提高上市公司信息披露质量,强化市场约束,促进市场参与各方归位尽责。

第二,以退市制度为例,2012年证监会分别在主板、中小企业板、创业板实施新的退市制度。反映了资本市场发展的内在要求,但对于这项制度,监管层要严格执行好,实现退市的市场化、法制化和常态化。

但是中国股市之所以充斥了垃圾股,退市制度不完善就是重要原因之一。所以,应进一步深化改革,以形成一套完整的符合资本市场实际需要和投资者保护的退市制度体系。

由此可见,上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础性制度,对于优胜劣汰,提高上市公司质量,优化市场资源配置,具有良好的促进作用。

第三,中国证监会主席肖钢日前发表的《保护中小投资者就是保护资本市场》指出,真正捍卫市场公平和平等的原则,就必须旗帜鲜明地保护中小投资者。保护中小投资者的合法权益,不仅是资本市场健康运行的内在要求,也是维护社会公平正义的有效途径。

所以在投资者保护方面,同样需要进行进一步完善和改革。全面构筑保护中小投资者合法权益的制度体系,要保障中小投资者知情权、健全上市公司股东投票和表决机制、建立多元化纠纷解决机制、完善中小投资者赔偿制度。

第四,我们看到不管是《证券法》的修改,还是《期货法》的制定都有望取得新的突破。

所以在未来的资本市场改革中,法制建设也是一个的重要层面,这既包括《证券法》、《公司法》等市场基本法律的修订,《期货法》等基础性法律的建立,也包括既有制度规则的完善、修改。

最后,法制化也同样要求监管制度进一步改革,使监管部门更好回归监管本位,严厉打击内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”等违法违规、损害投资者权益的行为,维护市场运行秩序。

只有加大对资本市场的改革力度,推进全面改革,使股市的运行与经济基本面形成良性互动,才能让投资者分享资本市场发展带来的成果。

关键词: 货币市场 资本市场 全面深化改革

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