国债期货的交易有什么用？远期利率与利率期货有什么不同？|焦点资讯

国债期货的交易有什么用?

利率期货是指以某种利率为标的物的期货合约，其价格与利率水平相关。利率期货一般包括国债期货、银行间质押式回购利率期货、央行票据利率期货等。

国债期货是利率期货的一种，其标的物是国债，价格与国债收益率相关。国债期货的交易可以反映市场对未来国债收益率的预期，也可以用于对冲利率风险。

利率期货

利率期货是一种金融衍生品，以某种利率为标的物的期货合约，其价格与利率水平相关。利率期货的交易可以反映市场对未来利率的预期，也可以用于对冲利率风险。

利率期货一般包括国债期货、银行间质押式回购利率期货、央行票据利率期货等。其中，国债期货是最常见的利率期货，其标的物是国债，价格与国债收益率相关。银行间质押式回购利率期货的标的物是银行间质押式回购利率，价格与该利率水平相关。央行票据利率期货的标的物是央行票据利率，价格与该利率水平相关。

利率期货的交易可以帮助投资者对冲利率风险，也可以用于投机。投资者可以通过利率期货的交易，获取利率变动的收益，同时也可以通过利率期货的交易，对冲自身的利率风险，降低投资风险。

远期利率与利率期货有什么不同?

远期利率与利率期货的区别,远期利率指的是未来一段时间内不同利率之间的相互关系，而利率期货指的是某一特定标的的合约，在这一特定标的物到期时，通过签订这一特定合约而执行的合约。远期利率并不等于实际利率，而利率期货则不等于实际利率，而是通过期货合约规定出市场上不同的收益率。在进行远期利率交易时，你必须以一个事先确定好的远期合约为基准，同时还必须以一个确定的收益率作为支付手段。

例如你要从银行借钱100万元去某一城市买房;在签订合约时，银行会以一个固定的收益率(银行间市场收益率)作为支付手段(例如以10年期国债为标的物);在到期日，你只需要将本金和收益(一般为约定好了数量)进行交割。

一、交易对象不同

远期利率交易的对象是利率，而利率期货交易的对象则是期限。

例如：以一年期国债为例，远期价格(国债价格)=即期价格(国债价格)+期初定价价格(无风险收益率);在到期日市场参与者只能按照国债的票面总额来支付，而不能按照到期收益率向期初定价值支付。

而利率期货所涉及的对象是不同期限、不同品种的债券，其中以一年期国债和银行间债券市场中的短期债券为主要交易对象。

例如：短期国库券，期限一般在一年以内;长期国库券，期限一般是三年以上。

利率期货涉及的品种包括：一年期定期存款、三年期定期存款、十年期国债等。

二、交易工具不同

远期利率交易可以通过利率期货来实现，在签订远期合约后投资者即可进行相应的利率变动。

利率期货则必须在到期日，对期货合约的现金流进行交割。

利率期货可以通过现金对冲其头寸，而远期利率则需要现金对冲其未来的预期利率变动。

远期利率交易中，当市场上存在可交割期限的现货时，投资者可以对未来某一时间点上的远期利率进行锁定;而由于合约期限较长，投资者一般只能对期限较短的远期利率进行锁定。

三、盈亏处理方式不同

利率期货：交易双方的盈亏都由交易者自己承担，交易者可以通过对期货交易中的盈亏进行清算来完成。

远期利率：交易者只能从中获得一次损益，在交易结束时将发生盈亏。

例如：A、B两家银行向投资者各自出售了10年期国债1000张，每张面值100元，约定好在将来某一日期以相同的价格购买其中的1200张国债并支付100元。

利率期货：只要双方都没有发生交易，盈亏就不会出现。但是若在未来某个日期双方都发生了交易，那么双方就会承担一定的盈亏，如在到期日双方将全部平仓(或部分平仓)。

四、风险规避不同

远期利率交易一般不能规避利率风险，因为远期利率与远期汇率不一致，当市场出现波动时，两者的变动方向不一样，所以远期利率是无法规避风险的。

利率期货和股指期货相比，期货合约有严格的市场管理规定。当利率上升或下降时，只要合约没有到期则不会有任何交易行为。

同时在交割期之前如果有交割行为，那么必须按规定的时间进行交割(例如，在一个月内);如果没有交易者进行交割品的交易的话，那么可以选择交割日进行平仓(例如，在12月31日);如果是到期日进行交易则必须要有交易者(例如银行或者期货公司)在到期日前对合约进行平仓。

因此就规避风险的角度而言股指期货要比远期利率所要规避的风险更大一些。

目前已经推出了三个品种：国债、回购和央票。