分红监管制度将完善优化 红利基金投资价值凸显

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今年以来，A股市场波动较大，但红利ETF整体表现较为突出。据统计，截至9月21日，红利ETF今年以来平均上涨7.74%，远超股票ETF的平均表现。近日有消息称，有关方面拟完善优化分红监管制度。对此，多位业内人士表示，相关分红指引的落地将为红利基金带来利好，此类产品未来的市场空间非常广阔。

数据显示，截至9月21日，红利ETF今年以来平均涨幅为7.74%，同期股票型ETF平均下跌5.37%。具体来看，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF以23%的涨幅排名首位，嘉实沪深300红利低波动ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF、华泰柏瑞上证红利ETF的涨幅均超过10%。

近年来，监管层不断完善公司治理和信息披露制度，通过政策引导和监管约束等方式提高上市公司的分红水平。中国证监会拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等规则进行修订，交易所同步修订《上市公司规范运作指引》，在前期已出台分红与减持“挂钩政策”的基础上，继续完善优化现金分红监管制度，强化信息披露监管，便捷优化中期分红程序，更好发挥投资端拉动作用，持续增强投资者获得感。

对此，景顺长城红利低波100ETF基金经理郑天行表示，证监会近期拟出台的对上市公司分红的激励约束机制，将进一步明显提高上市公司分红的积极性，进而提升持续、稳定分红的上市公司占比。对于红利类指数及对应指数的基金产品而言，可选的样本空间将大幅拓展，指数成分股中高分红公司的分红稳定性也将进一步提高。

“对于投资红利类产品的投资者而言，长期的复利效应将更加明显，可以获得更好的投资体验和长期回报。对于市场生态而言，更强的复利效应对于长期持有的投资者带来的正反馈，也可引导上市公司更加重视股东回报，形成一个良性循环。”郑天行称。

招商中证红利ETF基金经理刘重杰认为，随着现金分红公司占比的稳定提升，符合红利类指数的备选样本股空间扩大，指数的有效性和稳定性随之增加。较长时间较为稳定的股利分配政策，系统性地提高了高股息资产的市场关注度，对该特征的权益资产的定价将更加高效;高股息作为上市公司经营稳健、业绩稳定、盈利能力较强、股利政策持续性强、估值相对较低的A股权益资产组合的表征会进一步得到确立。

“在外部环境不确定性强、利率长期下行、经济逐渐复苏的市场环境中，从中长期来看红利策略仍然具备很强的吸引力，具备高股息率、低估值特征的中证红利指数将受到青睐。”万家中证红利基金经理杨坤称。

郑天行补充道，对于有资金配置需求而风险承受能力和意愿较低的投资者来说，从长期来看，红利基金收益率更稳定，波动回撤相对更小，是不错的选择。