缩表是什么意思?
通俗来讲,缩表就是资产负债表缩小,资产负债表包括资产和负债两个部分,这里说的缩表不是指减少资产也不是指减少负债,而是将二者同增同减。比如说美联储原来资产负债表的规模是5万亿,现在只有3万亿,这就是缩表。
缩表的本质是卖出资产,在市场上收回现金,所以是紧缩的货币政策。比如美联储缩表,通常有三种方式:
1、直接将手里的资产卖出,比如说国债、MBS等,卖出后就将市场上的资金回笼了。
2、持有的债券到期后,不再购买新的债券,这样也能缩表。
3、买入短期债券,卖出长期债券,这样就能快速将资金回笼。
美联储缩表、缩减QE、加息等手段,虽然方式不同,但是对资本市场带来的影响都是一样的,可能对全球金融市场都有一定的利空影响。
缩表是利好还是利空?
有利好也有利空,美联储缩表意味着市面上更多的货币回流美国,全球金融风险暴露,股市会加剧下跌走势,再者是工业品面临压力,不过美联储缩表对银行和保险以及大金融板块有一定的利好,大宗商品价格有望上涨。
美联储缩表更多的是利空,美元升值人民币贬值,美联储缩表的影响就是在美联储加息的影响上扩大,就是因为美联储加息并没有达到其期望的目的,故而实施美联储缩表。