10月植信房地产综合指数回升，房地产投资短期下行压力得到缓解

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11月3日，植信投资研究院发布的10月植信房地产综合指数为-0.6，前值为-2.6，较上月大幅反弹2个百分点，该指标回升至今年3月以来最高点，表明房地产投资短期下行压力得到较大程度的缓解。各大分项指标运行如下：

1.土地市场平稳。10月土地指数为2.3，较9月轻微上涨0.1个百分点，年初土地购置下滑的滞后效应正在体现，土地成交面积继续回升，土地挂牌价下挫。未来地价下行将成为拖累整体土地市场指标的主要因素。

2.销售持平。10月销售指数为1.1，与9月持平。住宅销售可能在三季度末可能已经触及年内最低水平，年内仍有进一步回升的可能。

3.居民房贷持稳。10月居民房贷指数为3.1，与9月持平，继续处于2019年三季度末以来最高水平。表明银行延续了对个人按揭贷款投放支持的态度。

4.房企融资大幅反弹。10月房企融资指数为-7.0，较9月上涨1.8个百分点。该指标升至今年2月以来最高水平，表明房企融资环境仍处于较为困难的局面，但短期出现了较为积极的变化，10月房企债券发行大增，较去年同期增长60%，民间借贷成本大幅下降。

10月指数在连续多个月低位徘徊后出现了较为明显的反弹，尤其是房企融资困难的短板正在被逐渐修复，“保交楼”政策落地效果正在显现，表明房地产投资短期下行压力得以减弱。结构上，房贷指标有望维持在相对高位，这有助于拉动房产销售。年内房企融资和土地两项指标可能会出现互相制衡的状况，短期房企侧重点主要聚焦在促销售、保交楼和偿还债务，因此土地购置可能相对偏弱。综合来看，年内房地产市场景气度正有望逐步企稳，房地产投资进一步下行的空间较小。