美国银行业评级要被下调？惠誉对美国前20大银行业绩分析报告给出答案

近日，关于惠誉或下调美国部分银行评级的新闻报道引发业内关注，8月17日，据新华财经向惠誉了解，对本次观点的理解，尚需配合相应条件与“定语”。可以说，惠誉对于美国银行业的评价与预测，多数依赖于其稍早发布的对美国前20大银行2023年二季度业绩的分析报告。

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报告显示，美国银行业2023年第二季度业绩反映出存款成本超过资产收益率、拨备计提增加以及非利息支出继续面临通胀上行压力等现象，美国前20大银行的二季度业绩在季度环比和同比口径均普遍走弱。

图1 美国前20大银行季度存款规模增长率与存款成本变化

惠誉评级对新华财经表示，“2023年下半年美国银行业表现可能持续面临挑战，在资金和信贷成本高企的情况下，指标增长放缓将拉长业绩低迷期，对中小型机构而言尤为如此。”

存款迁移现象可能已“见顶”

业绩报告显示，在美国前20大银行中，由于非利息收入下降和存款成本上升，按年率计算，拨备前净收入总额比上一季度低9.8%。“存款继续通过净流出，以及向成本较高的长期账户迁移的情况，将对净收入施加负面压力，然而这一过程自2022年第一季度以来一直在进行，目前已经达到‘顶峰’。”惠誉称。

据悉，美国最大的20家银行的有息和无息存款总额（不包括摩根士丹利和高盛）环比下降0.4%，同比下降2.5%，但各家银行差异很大。大多数银行的存款都出现了个位数比例的收缩，这也与惠誉此前对美联储量化紧缩下系统性存款收缩的预期相符。

具体来看，2023年第二季度无息存款总额同比下降18.3%，较2021年第四季度的记录高点则下降19%以上；与之相对，第二季度有息存款账户的年化增长率放缓至4.8%，低于2022年第四季度8.3%的峰值，这表明目前的存款重新分类已经相对成熟和稳定。

融资成本继续压低净收入和净息差

基于美联储加息周期已近尾声的假设，惠誉预计，“银行净息差（NIM）将继续收窄，但今年剩余时间内其收窄速度将有所放缓，存款贝塔系数上升将对评级产生温和影响。”

从业绩报告分项来看，不包括摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）在内，存款成本连续第二个季度降低了美国前20大银行的净息差中值，在经历了五个季度的扩张后，净息差中值从2022年的峰值3.3%，降至2023年中旬的3.1%。

图2 美国前20大银行近五个季度的净息差动态均值与年中整体中值

另一方面，美国前20大银行的净利润总额在二季度环比下降7.9%，同比口径净利润总额增长4.9%，但大多数银行的净利润绝对值为负。

随着存款企稳，以及银行在新提出的资本金要求出台之前，限制放贷或将非战略性贷款组合处置为适当规模的风险加权资产，存贷比的进一步提高可能会停滞不前。此外，美联储数据显示，2023年第二季度后半部分，系统性循环消费信贷出现减速，表明信用卡增长势头减弱，而信用卡增长迄今一直支撑着总贷款增长。

支出增长将进一步放缓 信贷成本仍是“未知数”

鉴于减值损失计提具有前置特点，惠誉预期信贷成本的攀升将于2023年下半年趋于稳定。“基于远期利率曲线和机构对美国经济将于2023年第四季度和2024年第一季度陷入温和衰退的预期，”惠誉预计，今年剩余时间内美国银行业业绩表现将保持在此前水平。不过，资金和信用成本的上升应能通过手续费和佣金收入的温和回升以及运营效率的改善得到缓释。

截至2023年6月，惠誉的宏观经济基本情况预测显示，2023年第四季度和2024年第一季度将出现温和衰退，“预计实际GDP从峰值到谷底下降1.1%，就业增长将转向负增长。”

基于此，从信贷成本方面来看，受宏观经济前景不确定性及拟议监管资本要求的影响，各大银行预计将保持较高的资本水平。惠誉认为，大多数银行将受益于充裕的评级空间，因其信用质量已趋于疫情前水平。“未来几个季度，银行的资本和流动性缓冲预计将有所增加，以应对更趋严格的监管环境，这将纾解银行盈利能力趋弱带来的影响并支撑其信用状况。”