【财经分析】MSCI中国季度调整新增29只剔除19只 关注对部分个股潜在冲击

8月11日，明晟（MSCI）在官方网站宣布，中油资本、公牛集团等29只中国股票被MSCI中国指数新纳入，金隅集团、泰格医药等19只个股遭到剔除。

【资料图】

图为MSCI中国指数新纳入29只股票 资料来源：中金公司研究部报告

从行业结构看，江淮汽车、北汽蓝谷、福田汽车等多只汽车股被被调入，泰格医药、达安基因、健帆生物、昭衍新药等生物医药个股被剔除。

MSCI8月9日发表的研究报告《第三次能源革命与中国电动汽车产业》指出，中国电动汽车产业在2014年至2022年期间发展迅猛。展望未来，新能源汽车销量预计将会持续增长，中国电动乘用车销量预计将于2026年达到约 1227万辆，接近2022年的两倍。

图为MSCI中国指数剔除的19只股票 资料来源：中金公司研究部报告

中金公司研究部发布的报告统计，调整后MSCI中国指数的成份股从当前的756只升至为766只（其中A股556只，权重16.1%；港股188只，权重76.1%；中概股19只，权重7.6%；B股3只，权重0.2%）。

从时间安排上，上述所有调整将于8月31日收盘后实施，9月1日正式生效。

MSCI中国指数是MSCI新兴市场指数的一部分。跟随MSCI新兴市场指数的巨量资金将随着指数的调整而买入、卖出上述股票。

中金公司研究部董事总经理、首席港股与海外策略分析师刘刚指出，从交易和调仓角度，还需要结合个股的日均成交情况来判断其具体影响，建议关注部分流动性较差的个股的潜在冲击。

刘刚分析，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月31日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

“待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。”刘刚表示，不过需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日“必须”按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

当天，MSCI也对MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全指数进行了调整。

图为MSCI对MSCI中国A股在岸指数调整情况  来源：MSCI官网

其中，MSCI中国A股在岸指数将增加10只个股，减少50只个股，三大新增成分股为中油资本、公牛集团、东鹏饮料。MSCI中国全指数将增减各21只个股。

此外，MSCI全球股票指数(MSCI ACWI)将新增61只个股，剔除46只个股。新纳入MSCI新兴市场指数市值前三大个股分别为韩国的Ecopro Co，以及中国的中油资本、公牛集团。