每日机构分析：6月12日 天天热闻

•瑞穗银行：加倍押注美元空头可能并不明智

【资料图】

•Jake Lloyd-Smith：美联储暂停加息将令黄金受益

•高盛：日本央行6月可能按兵不动 日元的战术性走软或将继续

•Shinkin Asset Management：日本央行不太可能在短期内调整或取消YCC

•摩根大通：预计土耳其将在2023年下半年陷入经济衰退

【机构分析】

•在本周美联储、欧洲央行和日本央行等央行召开会议之前，多数亚洲货币兑美元走弱。瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan表示，在美元空头押注上加倍下注可能并不明智，美联储可能会暂停并保持鹰派基调，而不是政策转向。

•分析师Jake Lloyd-Smith表示，黄金将受益于美联储暂停加息，不过，有关政策存在进一步收紧空间的补充信号，加上点阵图的修正可能会限制黄金升势。金价在接近历史高点后，今年至今仍上涨7%，这是由诸多因素推动的。最重要的观点是，随着美国经济降温，美联储的加息计划已接近尾声。5月金价确实出现了小幅下跌，当时未能预见到美国10年期国债收益率的上升，以及实际利率的相应攀升。然而，随着通胀趋势下降，美联储的暂停实际上会转变为降息。如果美国确实出现了峰值利率，那就意味着黄金的前景要光明得多。

•高盛分析师表示，日本央行在本周可能维持货币政策不变，日元兑美元以及其他货币的战术性走软可能会持续。该行的Kamakshya Trivedi等策略师写道，经济衰退的可能性降低之际，应该会继续处于美国利率上升和风险情绪积极的背景环境中，而这是典型的日元利空环境。日本央行料将在7月调整收益率曲线控制，同时上调通胀预期。策略师表示，尽管对潜在的汇市干预和日本央行短期内将改变政策的猜测升温，但这些担忧看起来过头了，因为这一次日元的下跌比去年同期要慢得多，日本央行在4月会议上更加明确地将政策前景与通胀数据挂钩了。

•经济学家已经预计，鉴于物价持续走强，日本央行将提高7月的通胀预期。这可能会为下个月的初步政策调整提供证据，然后再进行更重大的调整。他们认为，如果植田和男选择提前采取行动，最有可能的举措是调整或放弃收益率控制。三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，人们普遍认为，利率调整将在没有任何警告的情况下执行。他说，日本央行甚至有可能在本月再次提高收益率上限。日本央行强调，它将在必要时谨慎调整政策，因此并没有完全排除这种可能性。在经济方面，虽然日本的通胀率仍远高于3%，但工资的增长仍然缺乏阻止家庭实际消费能力下降所需的力量。植田和男警告称，相对于滞后，行动太快会给稳定通胀带来更大的风险。由于全球同行收紧政策的压力仍取决于数据，这位央行行长或许可以在短期内等待。澳储行和加拿大央行出人意料的加息表明，紧缩周期尚未结束。隔夜指数掉期预示着美联储和欧洲央行在今年剩余时间里将分别加息一次和两次。如果美联储本周意外加息，日元兑美元可能会大幅下跌，但还不足以改变植田和男在政策上的立场。日本期货市场没有显示出押注即将发生转变的卖空者增加的迹象。“从薪资、通胀和其他数据来看，日本央行不太可能在短期内调整或取消收益率曲线控制。”Shinkin Asset Management分析师Jun Kato表示。

•摩根大通预计，土耳其央行将在6月22日的会议上将利率从目前的8.5%上调至25%，预计土耳其年底利率为30%，但存在上行风险；预计由于信贷条件收紧，土耳其将在2023年下半年陷入经济衰退。