【财经分析】欧元区陷入技术性衰退 欧洲央行加息前景不确定性增大_环球动态

继德国确认技术性衰退后，欧元区的修正数据也显示出同样的结果。分析人士指出，虽然欧元区经济萎缩的幅度很小，但标志着新冠疫情后的复苏已经结束。尽管核心通胀压力巨大，但随着越来越多的经济衰退的迹象出现，欧洲央行在夏季以后继续加息变得更加不确定。

欧盟统计局8日公布的修正数据显示，第一季度欧元区国内生产总值（GDP）比上一季度下降了 0.1%。而上一次公布的数据是0.1%的小幅增长。此前经济学家曾预计会出现停滞。这表明该地区陷入了所谓的技术性衰退。

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2022年第四季度，欧元经济也萎缩了0.1%。数据也是在先前确定增长停滞之后进行了下修。

荷兰国际银行集团高级经济学家伯特·科利表示，欧元区经济虽然下降的幅度微小，而且劳动力市场仍非常强劲，但这确实标志着新冠疫情后繁荣的结束。

欧元区第一季度经济增速向下修正主要是由于第一大经济体德国显著下调了相关数据，率先确认了连续两个季度GDP环比萎缩，即技术性衰退。从欧元区公布的最新的采购经理人指数已经结束上涨来看，经济第二季度也不会出现快速反弹。

有专家指出，由于5月欧元区的数据全面疲软，在经历了前两个季度的低迷之后，最乐观的预期下，第二季度GDP环比可能只会出现微弱的回升。总之，随着货币政策开始对经济活动施加更大的压力、疫情后的消费下降以及能源危机的持续影响，欧元区经济在很大程度上确认了滞胀。

值得注意的是，该地区无论是经济增长还是通胀发展都呈现出明显的差异。第一季度卢森堡实现了最强劲的增长，环比增长2.0%，葡萄牙增长1.6%。相比之下，爱尔兰（-4.6%）和立陶宛（-2.1%）则排在跌幅前列。德国GDP环比也下降了0.3%。

对于欧元区远不及预期的经济数据，欧洲股市投资者反应平静。数据公布后，德国Dax指数和欧洲斯托克50指数均扩大了涨幅。分析人士指出，疲弱的经济数据，以及欧元区国家的发展差异会进一步加大欧洲央行在加息决策上的内部分歧。虽然下周该央行仍会坚持加息25个基点，但对于下一步行动将有一番更为激烈的争论。

欧洲央行行长拉加德周一在欧洲议会表示，尽管欧元区的价格上涨压力有所缓解，但利率必须继续提高。货币紧缩对经济和通胀的影响在未来几年可能会加剧。

欧洲央行理事会成员、德国央行行长纳格尔同一天也称，潜在的价格压力（核心通胀）仍然太高，到目前为止几乎没有下降。他甚至不确定是否会在夏季达到利率峰值。

欧洲央行预计，平均而言，从2022年到2025年，加息将导致每年的经济增长减少两个百分点。这种抑制作用可能在2023年最为强烈。而从历史上看，在不通过大幅提高利率引发严重衰退的情况下，几乎不可能控制高通胀率。

欧元区正在面临长期竞争力减弱的挑战。德国工业联合会（BDI）最新的调查显示，接受调查的公司中有16%已经在将部分生产和工作岗位转移到国外，还有30%的企业正在考虑这样做。尽管能源和原材料价格回落，但近三分之二的受访公司仍认为这方面的成本压力是最紧迫的挑战之一，大约四分之三的公司抱怨劳动力成本过高，尤其是技术工人严重短缺。

法国经济学家蒙彼利埃表示，自春季以来，欧元区所有的数据都很糟糕，特别是德国的工业生产和新订单。尽管最近几个月能源价格有所下跌，但去年的价格飙升对家庭信心产生了重大影响，并导致消费减少。随着货币政策收紧的滞后影响继续显现，欧元区GDP可能在第二季度再次收缩。

德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁表示，意外出现技术性衰退降低了欧洲央行在暑假后进一步加息的可能性。

很多投资者此前已押注欧洲央行将在9月暂停加息。