【新华解读】5月外汇储备规模下降283亿美元 趋势上继续保持基本稳定|观速讯

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国家外汇管理局6月7日公布2023年5月末外汇储备规模数据显示，截至5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。

业内人士分析，美元指数上升是5月外汇储备规模下降的主因，降幅处于合理范围。往后看，我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

国家外汇管理局消息指出，2023年5月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，5月外汇储备规模的变化在一个合理范围之内，减少280多亿美元的主因是汇率折算方面的账面损失。他分析称，“5月，美元指数上涨了约2.6%，日元、欧元、英镑等主要货币对美元都跌了约2%，我国外汇储备中有1万多亿美元非美元资产，按2%跌幅折成美元账面上就会出现一个大约200多亿美元左右的损失。”此外，因为5月中下旬，市场对于美国7月加息的预期上升，所以5月中下旬开始，美债的价格有所下跌，包括欧洲、日本方面的债券价格都有所回落。所以资产价格方面可能也有一个小幅负增长。

民生银行首席经济学家温彬表示，从资产价格因素看，欧美保持加息预期令债市整体下行，其中，10年期美债收益率上升20个基点至3.64%，10年期欧债收益率上升2个基点至2.46%，10年期日债收益率上升5个基点至0.45%。全球股市有涨有跌，标普500股票指数上升0.3%，欧洲斯托克50价格指数下降3%，日经225指数上升7%。资产价格因素也导致外汇储备出现小幅下降。

“从趋势上来说，外汇储备能够维持在3.2万亿美元这样一个稳定的水平。”赵庆明说，尽管最近一段时间人民币兑美元汇率有所走弱，但是观察资本流出入的话，是大体均衡的，没有明显的大幅度净流出或者大幅度净流入。当下人民币汇率下跌主因还是美元指数上涨。不仅是人民币有所走落，日元、英镑、欧元兑美元的汇率在过去两个月基本都在走落，人民币兑美元的贬值幅度介于中间区间。

“在剔除汇率和资产价格因素后，可以推算5月因国际收支导致的外储变化保持在合理范围内，这表明我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡。”温彬分析，当前世界经济增长乏力，主要发达经济体通胀水平依然较高，国际金融市场仍面临较多不确定不稳定因素。但我国经济运行持续回升向好，国际收支总体均衡，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

据中银证券全球首席经济学家管涛分析，截至5月底，我国外汇储备余额相当于14.44个月的年化进口额，高于去年底13.83个月的水平，且远高于不低于3-4个月的国际警戒标准，显示我国以进口支付能力衡量的传统外汇储备充足性指标依然较为安全。这为央行必要时对外汇市场的顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作提供了保障。

另外，外汇局数据显示，中国5月末黄金储备6727万盎司，4月末为6676万盎司，连续7个月增加黄金储备。

管涛表示，到5月底，我国黄金储备余额1322亿美元，相当于我国国际储备余额的3.92%，环比上升0.03个百分点，但仍远低于全球平均14%左右的水平。我国国际储备资产多元化、分散化配置还有较大提升空间。