股票投资如买马？如何衡量股票价值？

股票投资如买马?

所有投资股票者，包括大、中、小户，都希望买到最佳的股票，令所投入的资金可以迅速随股价上升而增值，带来最高的回报率。

其实买股和买马的道理相同，要看一匹胜算高的马是否保持最佳状态，必须要留意鞍上的骑师和幕后的练马师。股票质素是否够高，业务前景是否够好，我们便要留意有关公司的幕后管理决策阶层的作风了。

目前金融市场日趋成熟，迈向国际化层面，业务和市场的竞争也愈来愈激烈，公司管理阶层的决策与判断，往往影响了公司的前途，掌握了未来发展的命脉。

一个愈成熟，竞争愈剧烈的市场中，管理阶层的应变极其重要。就拿官地拍卖作例子，一个准绳的投标价格将带来何等巨大的影响!恰到好处不偏不倚的落标，可令公司稳操胜券，更可为未来的监利收益争取更大空间。

相反，过高或过低的投价都会令公司蒙受损失，前者削弱来年盖利增幅或甚至无利可图，后者眼看着白白将大好发展机会的土地“奉送”给同行的竞争者。

其实，因为高层决策影响公司荣辱的例子数不胜数，比比皆是。

纵然对股票一窍不通的投资者，只要挑选这些信誉好的公司股票，便足以令自己安枕无优，胜券在握矣!

如何衡量股票价值?

从理论上说，股票本身没有价值，仅仅是持股人对发行公司拥有财产或所有权的一种凭证。它之所以具有交换意义，是因为股票能给持有人带来股息收入。

投资人在购买一种股票之前，要衡量这种股票有无交换价值。一般应从以下几个方面来考察:

1.股票的票面价值

股票的票面价值是指股票票面上标明的金额，简称股票面值。它的主要功用就是确定每股股票在公司中所占的份额。例如，某公司发行股票的总面值为20万，而每股的票面价值为20元，那么，每股股票就代表该公司的万分之一。有些公司发行的股票没有标明票面价值，但由于这些公司在招股书上已注明了票面价值，因而其功用和有面额股票一样。

2.股票的账面价值

它可以大体上反映每股普通股所代表的公司资产的多少。股票的账面价值可以用下面的公式计算出来:

3.股票的价格

它也称市值，是证券市场上买卖股票的价钱。在一般情况下，股票价格的高低取决于预期股息和银行利息率的高低。股息率高于存款利息率，股票价格就会上涨:反之，股票价格就会下跌。因此，股票价格可用如下公式来计算:

比如说，面值100元的股票，每年可得到10元的股息，而当时银行年利息率为5厘即5%，那么，股票的价格即为

10/5%=200

这样，股票持有者在卖出股票之后，如果把资金存入银行，亦可取得与股息相等的利息。这样计算股票价格的理由就在于:把钱存入银行基本上没有风险，而投资股票则要冒较大的风险。如果人们投资股票所得到的利润还不如把钱存入银行所得到的利润，人们就不会去购买股票;反之，人们也不会卖掉股票，把所得到的资金存入银行。

一般来说，股票的价格总是围绕其票面价值上下波动。但是，由于影响股票价格的因素极其复杂，股票的价格就越来越脱离其票面价值。有些股票价格与其票面价值相差几倍，甚至数十倍。

造成股价背离其票面价值的直接原因是供求关系。卖者多于买者，股价就会下跌;买者多于卖者，股价就会上升。当然，这只是表面现象。在供求关系背后，还有极为复杂的因素。归结起来，这些因素可以分为两大类即内部因素和外部因素。内部因素主要是指股票发行公司的经营状况、发展前景等。外部因素主要有政治因素、经济因素、心理因素等，一些股市大户的炒作也可能引起股价的变化。

因此，投资人在考察股票的价格时，不仅要注意股票的票面值、账面价值和当时的市场价格，而且还要考虑股票价格的各种因素。