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债市日报:5月23日

2023-05-23 18:13:12 来源:新华财经

新华财经北京5月23日电 周二银行间市场整体维持强势,利率债收益率下行,10年期国债活跃券跌1.65个基点至2.6975%,10年期国开债活跃券跌1.35个基点至2.8590%;国债期货当天全线上涨,中证转债指数高开低走。


(资料图片仅供参考)

机构认为,今日债券市场整体情绪较好,由于资金面仍处于宽松窗口期,结合当下经济修复情况较弱,未来修复预期强转弱,收益率整体上行空间有限,一旦利率上行至合理估值位置,配置需求则会增加。

【行情跟踪】

国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.21%,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.17%,2年期主力合约涨0.08%。

周二银行间市场整体维持强势,利率债收益率下行,10年期国债活跃券跌1.65个基点至2.6975%,10年期国开债活跃券跌1.35个基点至2.8590%。

中证转债指数(000832)高开低走,尾盘随大盘走势向下,收报405.10,跌0.43%,因发行规模24.5亿元的韵达转债(127085)上市,两市全天成交金额368.88亿元,比周一略有放量。涨幅榜前列中,韵达转债首日上市涨超26%,上午一度被深交所停牌半小时,特一(128025)涨7.15%,花王(113595)和金禾转债(128017)分别涨3.72%和3.06%;跌幅榜排名里,小康转债(113016)跌20%,城市转债(123116)跌9.95%,新港转债(111013)跌6.79%,精测转债(123025)和精测转2(123176)分别跌3.71%和3.62%、

一级市场方面,农发行2年期、7年期上清所托管增发债中标收益率分别为2.3088%、2.77%,全场倍数分别为3.94倍和5.58倍,边际倍数分别为1倍和8.27倍。

【资金面】

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,5月23日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,今日20亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期量,目前央行已连续4日零投放零回笼。

Shibor短端品种集体下行,其中隔夜品种下行5.2个基点报1.224%,7天期下行7.3个基点报1.824%,14天期下行3.5个基点报2.065%,1个月期下行0.7个基点报2.117%。周二银行间回购定盘利率亦全线下跌,其中FR001报1.33%,跌4个基点;FR007报1.85%,跌5个基点;FR014报2.1%,跌2个基点。

【海外债市】

隔夜市场方面,美债收益率小幅攀升,其中短债收益率涨幅较大。市场仍在关注美国总统与众议院议长关于债务上限的会谈,美国财长耶伦在5月22日给美国国会众议院议长的一封信中再次强调称,如果国会在6月初,甚至最早在6月1日之前不采取行动提高或暂停债务上限,财政部将极有可能不再能够满足政府的所有义务。据美国财政部22日数据,1个月期美债收益率涨7个基点至5.69%,2个月期美债收益率涨8个基点至5.35%,3个月期美债收益率涨11个基点至5.4%;2年期美债收益率小涨1个基点至4.29%,10年期美债收益率上涨2个基点至3.72%;2年期与10年期美债收益率利差小幅收窄至57个基点。

亚太市场交易时段,美债价格走弱,1年期以下短期债券继续被投资者抛售,其中1个月期美债收益率大幅上涨26.5个基点至5.881%,2个月期上涨22.1个基点至5.546%,2年期美债涨3.9个基点至4.361%,10年期美债微涨0.2个基点至3.721%。机构观点认为,预计6月中旬之前美国债务上限和利率决议会议可能会对市场反复扰动,10年期美债偏弱震荡的概率较大。

周二,欧债市场延续昨日下跌行情,截至新华财经发稿时,10年期德债收益率上涨2.2个基点至2.474%,10年期意债收益率涨3.6个基点至4.338%,10年期法债收益率涨2.6个基点至3.054%;与欧洲市场走势一致,英债当天全线下跌,2年期英债收益率涨6.4个基点至4.117%,10年期英债收益率涨6个基点至4.126%。

亚洲市场方面,截至5月23日尾盘,10年期日债收益率报0.401%,上行1.4BP;3年期和5年期日债收益率分别走高1.6个基点和0.9个基点,报-0.029%和0.101%。超长端品种表现更弱,20年期和30年期日债收益率分别报0.995%和1.24%,分别上行2.3个基点和2.4个基点。

日本财务省上午招标的10年期通胀挂钩国债实际发行2498亿日元,投标倍数为3.49倍,市场需求良好。财务省还公告拟于5月30日发行2.9万亿日元2年期国债。

【机构观点】

国盛固收:债券短期进入震荡一方面是由于前期利率下降速度较快,目前市场杠杆和久期都处于相对较高水平,部分机构存在止盈交易。在经过近一个月的利率下行之后,静态来看,目前利率已经下降至较低水平,超长债利率甚至不断创下历史新低。同时,市场久期和杠杆都上升至较高水平,银行间市场回购交易量持续在7.5-8万亿之间运行。因而短期来看,部分此前做多机构或存在阶段性止盈情况,带来利率的短期震荡或调整风险。

中信证券:5月LPR报价与上月持平,基本符合市场预期,对债市影响较小;短期来看,前期存量利好交易较为充分而基本面主线缺位的环境下,债市或更多受汇率、股市等外围因素影响,预计10年期国债利率将在2.7%到2.75%的区间窄幅震荡为主。

华泰固收:债市处于新的平衡阶段,方向仍不言逆转,但打开空间需要基本面和货币政策超预期变化驱动。基本面高频数据仍缺少亮点,长期深层次问题比如新旧动能切换、微观主体活力问题待进一步改善。债市开始显露出拥挤的现象,比如拉长久期、30-10年国债利差压缩到极致,理财等接棒中小行配置压力,短期止盈诉求也有所浮现。

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