每日机构分析：4月25日|环球速看

•布朗兄弟哈里曼：欧洲央行收紧政策的预期有所升温

•路透调查显示欧洲央行5月料加息25个基点

(资料图片)

•摩根大通：低波动性掩盖了股市存在的风险

•澳大利亚国民银行：澳大利亚通胀已经见顶

•法兴：韩国经济仍面临严峻逆风

【机构分析】

•布朗兄弟哈里曼银行的经济学家指出，欧洲央行官员强调，通胀和经济增长的波动性增加，使得决策更加困难。欧洲央行收紧政策的预期有所升温。下一次政策会议在5月4日，WIRP显示届时加息50个基点的概率约为30%。在此之后，6月15日议息会议将再加息25个基点，7月27日将再加息25个基点。9月或10月进行最后一次加息的概率接近45%，目前市场预计政策利率峰值在3.75%-4%之间。

•路透社对经济学家的调查显示，欧洲央行几乎肯定会在5月4日将存款利率上调25个基点，然后在6月将存款利率上调至3.5%或更高，因为该地区核心通胀率仍居高不下。荷兰国际的Carsten Brzeski表示，尽管总体通胀将进一步下降，但服务业的潜在压力足够大，核心通胀居高不下，这些都支持进一步加息和“利率在更长时间内保持高位”的做法。Brzeski预计，到2024年下半年才会出现降息。他表示，欧洲央行不会考虑改变目前的立场，直到预期和实际通胀率都明确地再次向2%的目标靠拢。

•摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，对于那些将市场近期的低迷视为买入股票的好时机的投资者来说，麻烦可能还在前面。芝加哥期权交易所（CBOE）首席股票策略师表示，考虑到利率上升、金融环境收紧以及地缘政治紧张局势等宏观风险，衡量市场情绪的恐慌指数（VIX）处于“异常低”的水平。这是期权卖方主导市场的结果，因为期权的抛售迫使（股市）日内回调，并使市场价格在许多天内几乎保持不变。Kolanovic警告称，这种市场动态人为地抑制了人们对宏观基本面风险的认知，是一种反常现象，目前的低波动率不太可能持续很长时间。

•澳大利亚国民银行经济学家预计，澳大利亚第一季度CPI将确认通胀已经在2022年第四季度见顶，预计修正后的平均通胀率环比为1.3%，同比为6.6%，比澳储行2月预测的1.4%低0.1个百分点；预计许多家庭用品和服装类别的价格将下降，新住宅建设成本通胀也相应放缓，并应支持2023年通胀下降。

•严重依赖贸易的韩国经济在第一季度勉强摆脱了经济衰退的风险，增长缓慢，但由于全球经济降温，出口疲软，即使一些国家重新开放，前景仍然阴云密布。周二公布的数据显示，韩国第一季度GDP较前三个月增长0.3%。不过，经济学家认为，在上个季度收缩0.4%之后，这不过是一次技术性反弹，并强化了他们的观点，即央行的紧缩周期已经结束。法国兴业证券驻首尔的经济学家Oh Suk-tae表示，他没有从有关未来经济走势的详细数据中看到任何强劲的迹象。他还表示，他维持对韩国全年经济增长0.8%的预测。