【编者按】随着我国多层次资本市场服务体系不断健全，大资管行业处于高速发展期，成为推动我国经济高质量发展的有力支撑。为全面呈现行业服务实体经济的崭新面貌，新华财经、上海金司南金融研究院联合推出“资管力量”高端访谈栏目，旨在深度挖掘行业成长新动力，共同探索行业发展新趋势。
近年来，大资管行业发展迅速，保险资管机构也在快速“增肌”。十年来，外资保险公司在华资产增长了552%，国内头部保险资管公司也在不断“扩围”。在行业转型升级、竞争白炽化的当下，中小保险公司的生存空间被不断挤压，如何在“群雄环伺”的格局中，实现错位竞争、创变突围，更好发挥险资长线效应，助力完善国内资本市场结构？
财信吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称“财信人寿”）助理总裁、首席投资官邹万红在接受“资管力量”栏目专访时表示，外资险企布局中国市场，为处于探索改革转型路径的国内险企带来先进的管理技术、经营理念、差异化的产品和服务。中小险企在“内外变局”下，应走一条“专而优”的发展之路，充分挖掘自身资源禀赋，深度融合数字技术，优化投资布局，才能不断增厚收益，助力完善国内资本市场结构和经济社会可持续发展。
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数字技术重塑保险行业服务生态
近年来，在数字经济大发展的背景下，各行业均在加速数字化转型，人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的运用，在促进业务创新、提升运营管理效能等方面发挥重要作用。
邹万红表示，数字化驱动保险业变革和生态重塑，主要体现在推进产品、风控、渠道、服务、生态等方面加速迭代，从各环节助力降低成本、缓释风险、提升效率、提高客户体验等，“比如，大数据可提升核保风控和驱动业务能力等”。
据了解，财信人寿围绕湖南财信金控集团数字化转型总体要求和战略部署，积极推进和布局数字化转型。2020年，手机出单一体化项目整体上线，迈出数字化转型关键一步；2021年，成立数字化敏捷转型工作小组；2022年，重点打造“智能营销系统”成为支撑未来线上线下融合、打造客户经营数据闭环管理、构建数据生态赋能业务发展的重要基础。借助技术优势，财信人寿还落实了多个复杂工作场景的标准化流程自动执行，提升了工作效率，实现了技术与业务的深度融合。
五方面优化配置 增厚投资收益
保险资金投资期限长、资金来源稳定，是优化资本市场结构、支持实体经济发展不可或缺的重要力量，近年来，各级监管机构积极引导更多险资“入市”，以发挥保险资金的长线效应。
据悉，多年来，财信人寿在确保资金运用安全、合规的前提下，坚持审慎稳健的投资理念，把公司资产的安全性、投资收益的稳定性放在首位，持续提升投研能力和风控能力，合理进行资产配置，构建了稳中求进的资产组合，以实现投资收益的稳定增长。
邹万红说：“在资产配置策略指导原则的框架下，近年来公司持续优化资产配置结构，以生息类资产（固定收益类+非标债权类）为主的基本结构未改变，在保障安全性的前提下，灵活调整上市权益和另类资产的配置比例，不断抓住市场机遇增厚投资收益。”
邹万红介绍，具体到实操中，财信人寿主要是通过五个方面投资配置，来发挥险资长线效应，实现增厚收益。
一是要满足资产负债管理的要求，考虑负债端对期限、流动性和收益性的要求，以获取长期稳健的现金流回报为基本目标，守住风控底线，控制风险敞口，确保资金运用与负债规划协调运转。
二是在以固定收益类资产为主的配置基础上，将同样具有稳健现金流回报的非标债权类资产同样作为基础配置方向，构建以生息类资产为基础结构的投资组合，确保资金运用的现金流匹配以及保险公司运营的安全性。
三是充分利用不动产类资产和未上市股权投资与传统市场的低相关性，在分散公司投资组合风险的同时增厚收益。
四是重点把握当前经济环境下阶段性的投资机会，构建当期收益和远期回报相结合的投资组合，为公司中长期收益提供充分保障。
五是合理控制上市权益的风险敞口，在结构性机会中，适当调整其在投资组合中的配置比例。
根据第三方机构的统计数据，对寿险公司2018年至2022年总投资收益率平均值、综合投资收益率平均值进行排序，近五年寿险公司总投资收益率平均值为4.9%，综合投资收益率平均值为4.8%。财信人寿近五年总投资收益率平均值为6.34%、综合投资收益率平均值为6.78%，两项指标均排名寿险公司第1位，且远超行业平均水平。
顺应时代发展趋势 强化养老领域布局
当前，我国人口老龄化速度加快、程度加深。在谈到老龄化加速对寿险行业的影响时，邹万红认为，机遇和挑战并存。
从机遇层面看，老龄化加速会推动康养保险产品和服务创新。一方面，养老保险产品成为助力个人财富管理、解决老龄后收入问题的重要载体；另一方面，老年人口数的逐年增长，会直接推动医养服务业的快速发展。
从挑战层面看，主要表现在资产端和负债端。邹万红认为，在负债端，险企尤其是中小险企面临布局康养生态圈带来的压力及因产品保障期限带来的更多资金赔付。在资产端，产品保障期限拉长对久期提出更高要求，结合当前利率下行环境，资产负债管理难度明显提升。
作为湖南本土唯一的法人保险机构，邹万红表示，财信人寿一方面要积极融入湖南发展大局，全力推动湖南多层次社会保障体系建设，积极做好大病保险、长期护理保险、意外伤害等经办服务；另一方面，要充分发挥保险专业优势，以客户为中心，开发养老保险产品，打开投保年龄上限，优化投保流程，并积极链接外部资源，更好地满足客户需要。
对于寿险行业未来的趋势判断，邹万红认为，主要体现在三个转变：一是在商业逻辑上，从销售驱动转向服务驱动；二是在商业模式上，从单打独斗转向生态集群“作战”；三是在经营方式上，从模糊判断转变为精准营销。
“未来，我们将秉承‘适度规模、价值成长、区域精耕、特色发展’的发展方略，打造特色鲜明的‘专而优’的寿险公司，不断优化投资布局，加大险资投向经济发展重点领域的力度，为经济社会发展及资本市场结构完善贡献财信力量。”邹万红如是说。
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