什么是地方债？地方债和城投债有何不同？

什么是地方债?

地方债主要是指地方各级人民政府以及可以使用财政资金的地方团体组织发行的债券，主要是各地地方各级人民政府依据诚信原则和担负定期付息的责任为条件而进行资金筹集的债务凭证。发行的主要目的是地方政府为了增加资金收入，另外收入也会列入地方政府预算，然后由地方政府进行规划使用。

地方债和城投债有何不同?

1、二者的发行平台不同。

地方政府债券由国家财政部统一代理，发行方式是通过记账式国债的方式，面向记账式国债承销团甲类成员进行公开招标发行。公开发行的地方政府债券可按相关规定在上交所、深交所和银行间债券市场进行流通。而城投债券是地方投融资平台作为发行主体发行，主要有企业债/公司债、短期融资券和中期票据。除了部分城投债券在上交所、深交所流通外，其他主要是在银行间债券市场流通。

2、二者的发行主体不同。

地方政府债券发行主体是省级地方政府，城投债券发行主体是城投公司。

3、二者的发行规模不同。

地方政府债券发行规模跨度较大，从8到250亿不等，主要集中在50-200亿之间。城投债券发行规模相对较小，主要集中于5-20亿元之间。

4、二者的发行期限不同。

2022年1-5月,地方政府债券平均发行期限13.7年,其中一般债券8.3年,专项债券15.7年。而城投债普遍较短，一般不会超过10年以上并且含有投资者回售权，可以通过行使回售权提前退出。

5、二者的发行利率不同。

地方政府债券，由财政部代办还本付息，按照记账式国债发行方式，面向记账式国债承销团甲类成员招标发行，其信用实际上接近于国债，所以发行利率方面接近同期限国债二级市场利率，且同样具有免税的优惠。城投债本质上属于企业债券，发行利率上更多的参考目前二级市场企业债券的发行利率，没有免税的优惠。