【财经分析】多种因素推动黄金价格近期大涨

黄金价格过去一周大涨40美元，纽约商品交易所交投最活跃的6月黄金期货四个交易日收盘价均在2000美元之上，距2020年8月6日创下的2069.4美元历史最高点近在咫尺。

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在多种因素的推动下，黄金期价2023年第一季度上涨8.8%，3月上涨8.1%。

通胀推高黄金避险需求

美国及全球近期通胀虽有所缓解，但是离美联储设定的2%目标还相差甚远。自2022年3月以来，美联储已经连续九次加息，联邦基金目标利率区间已升至4.75%-5%。市场预计美联储今年还有一次加息。

为应对通胀，各国央行和投资者转而购买黄金避险。世界黄金协会数据显示，全球央行大规模购买黄金、交易所黄金交易基金资金流出放缓等将年度黄金需求推高至十一年高位。2022年，各国央行购买价值近700亿美元、1136吨黄金，创1950年以来最高年度购买需求。截至2022年11月底，全世界央行共有35362.8吨黄金储备。

劳务市场降温引发经济衰退担忧

美国劳工部4月4日发布报告显示，美国2月就业岗位数量从1月的1060万个降至990万个，为2021年5月以来最低水平。7日劳工部发布报告进一步显示，美国3月新增非农就业人数为23.6万，为2020年12月以来最小增幅，失业率、时薪同比增速小幅下滑。

美国劳动力需求出现降温，加之经济增长也有所放缓，美国经济有陷入衰退的风险。美联储或不得不将关注点从遏制通胀转移到拯救更广泛的经济。市场因此预测美联储今年或将停止加息，转向更加宽松的货币政策。

银行业风险或扩大

3月10日，美国硅谷银行关闭，成为2008年金融危机以来美国关闭的最大银行。12日，因“系统性风险”，美国签名银行也宣告关闭。随后瑞士最大银行瑞银集团并购瑞士信贷银行。连续发生的事件增加了银行系统的不稳定性。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙4月4日在给股东的年度信函中表示，由硅谷银行和签名银行关闭引发的美国银行业危机目前尚未结束，并将在未来数年继续产生影响。

上述因素均提升了近期市场对黄金避险的需求。

另外，金价上涨也给部分投资机构带来了风险。“自然新闻”网站（naturalnews.com）在3月29日的一篇报道中援引全球顶级基金经理斯蒂芬·李（Stephen Lee）的话说，摩根大通的黄金衍生品空头头寸可能超过了该银行的所有资产。李说，摩根大通黄金衍生品空头头寸严重在黄金市场已经是一个“公开的秘密”。

李提到摩根大通曾因控制、操纵包括黄金在内的金属期价受罚事件。2020年9月，摩根大通承认在金属和国库债券交易中存在不当行为，同意支付逾9.2亿美元罚金。这是衍生品监管机构美国商品期货交易委员会开出的最大一笔罚金。

李认为，未来几周、或几个月一旦发生意想不到的“黑天鹅”事件，导致黄金价格大涨，摩根大通将面临灾难性后果。一旦黄金真实价值被发现，“麻烦就来了”。

但是，作为美国最大，资产总额全球排名第六，股票市值全球排名第二的银行，摩根大通很难成为下一个雷曼兄弟。市场分析人士认为，美国政府不会看着美国最大银行破产而袖手旁观，况且黄金价格暴涨不利于美元资本体系。