重点聚焦!【财经分析】宏观经济预期改善支撑英镑兑美元汇率走高

近段时间以来，英镑兑美元汇率逐渐升高。截至目前，英镑是今年发达国家货币中表现最好的，英镑兑美元汇率已创下10个月以来的新高。

英镑兑美元汇率表现亮眼，与英国宏观经济的预期改善密不可分。从年初至今，英国国内外的经济研究机构对今年英国经济的走势预期经历了一个不断改善的过程。

IMF是对英国经济最不看好的、有影响力的经济机构之一。2月，IMF在《世界经济展望报告》中预测，英国2023年的经济规模将萎缩0.6%，是发达经济体中唯一一个陷入萎缩的国家。让英国颇为尴尬的是，根据IMF预测，英国2023年的增长水平居然不及遭受制裁的俄罗斯。

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2月，英国央行对英国经济今年的增长预测也偏于悲观，英国央行指出，英国经济今年将不可避免地陷入技术性衰退，与去年相比，经济规模将萎缩0.5%。这仅比IMF的预测好一点点。

但此后陆续公布的一些数据，缓解了机构对英国经济的悲观预期。3月10日，英国国家统计局公布的数据显示，1月，英国经济环比增长0.3%。这一数据超出市场预期。此前路透对经济学家的抽样调查显示，英国1月经济增速可能会在0.1%左右。3月31日，英国国家统计局发布公报，将英国去年第四季度的经济环比增速由此前的0%上修至0.1%，这一修改再次证实去年第四季度经济增长并没有陷入萎缩。

有了这些数据支持，一些机构对英国经济的预期已经趋于改善。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）此前表示，英国经济今年有望避免陷入技术性衰退，经济规模的萎缩幅度也将比之前的预测更低。

此后的一些高频经济指标，如制造业和服务业PMI等，也在支持英国经济逐渐向好。针对3月的英国服务业PMI数据，标准普尔全球市场总监Rob Dobson指出，3月的数据证实，英国服务业在今年第一季度恢复增长，英国商业和消费者的信心在去年秋季低点基础上有所改善。

英国经济在面对不利因素时表现出来的韧性，支持英国央行在未来进一步加息，这支持了英镑兑美元汇率。英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）日前表示，英国央行将持续关注通胀，通胀持续的迹象将为进一步加息提供理由。截至目前，英国央行已经连续加息11次，基准利率推高至4.25%。市场预期英国央行可能在5月继续实施加息。英国交易机构Convera的外汇与宏观策略师乔治·韦西指出，英镑兑美元汇率创下自去年11月以来的最大月度涨幅，这是因为美英利差缩小以及好于预期的英国经济数据，刺激了用户对英国货币的需求。

同时，去年下半年英镑兑美元汇率的大跌，与前首相特拉斯过于激进的财政政策有关。与之相反，英国现任财政大臣杰里米·亨特在3月公布的财政春季预算案中，尽管加大了英国家庭的育儿补贴和能源补贴，但并没有实施大规模减税措施。这为英国财政的稳定提供了保证。英国预算责任办公室（OBR）预测，英国2023-24财年的财政赤字占GDP的比例将下降至2.3%。英国财政稳定、赤字率下降为英镑兑美元汇率提供了支撑。

美元指数的走低也为英镑兑美元汇率的走高提供了市场基础。6日，美元指数已经跌破102点，较年初下跌明显。美国银行业危机和最新的高频经济指标显示，美联储接下来的操作将非常谨慎。如果英国央行如市场预期在5月进一步加息，英镑兑美元汇率可能会因此进一步走高。

但需要看到的是，尽管英国经济宏观预期改善，但英国持续的高通胀、投资不足和海外市场需求下跌等因素，都使得投资者对英国经济增长不宜过于乐观，这将限制英镑兑美元汇率的进一步大幅走高。据英国媒体报道，野村证券预测，2023年，英镑兑美元汇率或可触及1.30美元兑1英镑，但这和英国央行未来的货币政策措施和英国经济增长趋势息息相关。