【财经分析】国际金价创近11个月来新高 此轮上涨还能持续多久？

20日，国际金价强势拉涨，一举突破2000美元/盎司关口，创下去年3月以来新高。

业内人士指出，近期，海外银行危机事件不断发酵，在避险情绪难以消散的当下，贵金属的强势受到市场人气以及买盘需求有力支撑，尤其是国际金价快速拉涨。展望后市，在2022年全球央行购金量创历史新高的背景下，叠加多重因素推动，今年金价有望保持震荡上行趋势。

【资料图】

避险情绪升温带动贵金属大涨

截至今天北京时间下午5点，COMEX黄金持续高位运行，盘中最高升至2014.9美元/盎司，创近11个月来新高。

事实上，上周（3月13日-17日）避险情绪升温就使得贵金属等避险资产大幅上涨。其中，纽约黄金期货一周内上涨约5.7%，创2020年4月以来最大周涨幅。

数据显示，上周国际现货黄金最低触及1871.3美元/盎司，最高触及1989.16美元/盎司，报收1988.67美元/盎司，当周飙升121.52美元。

“近期，银行危机推升金价。”世界黄金协会指出，从历史上看，较低的利率上限和经济衰退对黄金有利。同时，对银行存款系统性风险的担忧，导致无论是否有保险，可能都会令投资者将其持有的部分货币转投黄金。

公开资料显示，3月9日，硅谷银行流动性危机爆发导致其股价单日跌幅超过60%。3月10日，加州监管机构关闭硅谷银行；3月12日，美联储与美国财政部、FDIC推出紧急融资工具“银行定期融资计划”联合救市。之后，金融风险又逐步蔓延至欧洲，3月14日，瑞士信贷称在其2021年和2022年的财报中发现“重大缺陷”，市场恐慌情绪再起。

瑞达期货分析师许方莉认为，接二连三的事件表明流动性问题，使市场担忧全球银行危机正在酝酿、不安情绪蔓延；同时，市场也在押注美联储的加息周期接近尾声，甚至押注美联储停止加息。

“通过历史经验可知，不宜低估单体流动性的扩散风险，风险往往发源于个别机构，但金融市场的挤兑和恐慌情绪往往容易使得风险情绪形成负反馈甚至外溢其他国家。”华联期货分析师段福林认为，流动性危机引发投资者恐慌，黄金价格快速上涨。

黄金价格中枢有望逐步抬升

除了突发事件之外，业内人士指出，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，是金价上涨最有效的风向标之一，有望持续推动金价上行。

世界黄金协会数据显示，2022年四季度全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。全球央行2022年购金量达到1136吨，创下1950年以来新高。受此驱动，2022年黄金需求量达到4741吨，同比增长18%，接近2011年前高。

此外，随着美联储大幅加息后，加息幅度迎来拐点，随着通胀见顶迹象逐渐明显，美联储加息力度逐渐回归正常化。美联储加息放缓或停止等因素同样影响国际金价。

而对于国际金价走势，业内人士看法仍有分歧。

“此次银行业是否蔓延引发更大的危机市场看法不一，但短期的恐慌情绪有所缓和，加上美联储3月加息即将来临，市场对加息预期仍有较大分歧，市场较为谨慎。”许方莉说。

中信建投分析师王介超认为，美联储已陷入了降通胀和防风险的两难境地。预计伴随美联储加息放缓，黄金价格中枢有望逐步抬升。但是，短期需注意，如果流动性风险大幅扩散，黄金价格有跟随其他资产价格短暂下跌的可能。

中信证券研报指出，硅谷银行事件持续发酵、对美联储加息预期有所弱化、全球央行购金量创历史新高，叠加上述因素推动，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。

段福林认为，在地缘政治和经济衰退下，黄金中期有望迎来反弹，中期低点或已现。美国银行危机的出现，导致其经济提前进入衰退概率更大，美元指数走弱也利好黄金。

华泰期货分析师陈思捷认为，目前美债长短端收益率持续深度倒挂，市场对于未来经济展望依旧难言乐观。在这样的背景下，贵金属仍然具有较高的配置价值。