全球快资讯丨美联储会议纪要：倾向于进一步加息 相比衰退更担心通胀

北京时间周四凌晨，美联储公布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的纪要。纪要显示，在上次会议上，几乎所有美联储官员都支持加息25个基点，“所有与会者继续预期，持续上调联邦基金利率目标区间对于实现委员会的目标是合适的”。同时，联储官员大多支持进一步放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式；也有些官员警告，放慢加息有风险。

(相关资料图)

彭博情绪模型评估显示，总体而言，本次会议纪要比之前更偏鸽派，至少是两年来鸽派倾向最大的。不过，在纪要内容中，还有些或是有鹰派倾向或是体现对金融市场担忧的“雷点”。

纪要显示，美联储认为通胀上行风险是影响前景的关键因素。“暂停加息”一词在会议纪要中只出现了一次，而且是谈及其他央行时提及的。

不同于前次的是，这次利率指引称，判断未来加息程度时要考虑到加息影响的滞后性等一系列因素，而上次说，判断未来加息速度时要考虑到这些因素，而且，这次在重申通胀仍高时新增了通胀已一定程度上缓和的说辞。市场由此认为这次决议偏鸽派，暗示加息行动接近尾声。

少数与会者表示，赞成在这次会议上将联邦基金利率的目标区间提高50个基点，或者他们本可以支持将利率目标提高50个基点。支持加息50个基点的与会者指出，考虑到他们认为及时地实现价格稳定存在风险，加息幅度越大，利率目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。”

纪要显示，与会联储决策者一致认为，最近有迹象表明，货币政策委员会FOMC收紧货币的累积效应已开始缓和通胀上升的压力，而通胀率还远高于2%FOMC的长期目标，美国劳动力市场供应仍非常紧张，导致工资和物价持续上涨。

与会者指出，最近的指标显示支出和生产出现温和增长。尽管如此，最近几个月就业增长强劲，失业率保持在较低水平。通货膨胀有所缓解，但仍处于高位。与会者一致认为通货膨胀率高得不可接受。多位与会者指出了长期通胀预期保持稳定的重要性，并指出通胀保持在高位的时间越长，通胀预期失控的风险就越大。

与会者讨论了经济前景的不确定性增加，以及可能影响通货膨胀和实体经济活动的多种因素。与会者认识到，俄乌冲突正在造成巨大的经济困难，并加剧了全球的不确定性。在此背景下，与会者继续高度关注通胀风险。与会者普遍认为，未来的决策将继续基于未来的数据、及其对经济活动和通胀前景的影响。一些与会者指出，限制性不够强的政策立场可能会阻碍近期在缓和通胀压力方面取得的进展。

“与会者观察到，相比2022年初，金融环境仍然收紧很多。但是，多名与会者观察到，过去几个月金融环境的一些指标已经宽松。少数与会者指出，市场参与者对通胀将迅速下降的信心增强，似乎导致市场对短期之后联邦基金利率路径的预期下降。与会者指出，为了让通胀率回到2%的目标，整体金融环境要与（FOMC）委员会实施的政策限制程度保持一致，这点很重要。”

一些与会者认为，最近的经济数据表明，经济增长持续低迷的可能性有所提高，通胀将随着时间的推移下降到委员会的长期目标2%，尽管一些与会者指出，经济在2023年进入衰退的可能性仍然很高。

谈及金融稳定的风险时，多名官员强调，上调债务上限的漫长谈判可能对金融系统和更广泛的经济构成重大风险。

纪要暗示，相比经济放缓或陷入衰退，美联储更担心通胀长期处于高位的风险。

会议纪要发布后，掉期交易员坚定地相信美联储将继续推高利率，市场表明3月、5月和6月的会议可能会加息25个基点。投资者将利率将见顶的预期提高至5.36%左右。目前美联储掉期显示，市场接近完全定价美联储到6月将累计加息75个基点。