世界微动态丨【财经分析】英国股市逆经济趋势创历史新高

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尽管英国的经济增长趋势被大多数经济机构不看好，但英国股市却逆这一趋势而动，创出历史新高。英国能源企业利润大幅上涨、英国央行加息预期减缓等因素，都在推动英国股市创出新高。

2月18日，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于8004.36点，比前一交易日下跌8.17点，跌幅为0.1%。尽管有所下跌，英国《金融时报》100种股票指数仍接近历史新高。16日，《金融时报》100种股票指数创下历史新高8025.39点。

英国股市今年的上涨是去年的延续。数据显示，《金融时报》100种股票指数去年上涨近70点，涨幅接近1%。在去年全球主要股指中，英国《金融时报》100种股票指数是表现最好的。

这和英国经济的增长趋势形成明显反差。2022年第四季度，英国经济勉强避免了陷入技术性衰退，但稳稳进入滞胀状态。对于2023年的英国经济，包括英国央行在内，普通不看好。IMF对今年英国的增长预期是萎缩0.6%，在G7国家集团中垫底，增速不及遭受制裁的俄罗斯。英国央行的最新预测是，英国经济基本确定今年会陷入衰退，尽管衰退的时间和幅度均较此前的预测乐观一些。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）指出，英国今年的经济增长将萎缩0.5%。

英国经济与英国股市已经形成相反的两种发展趋势，从英国股市中无法窥见英国经济的基本面。在英国经济每况愈下的背景下，英国股市能够不断创出历史新高，与以下几个方面的因素有关。

国际能源价格的大幅上涨推动英国股市中的能源股价格走高，从而推动英国股指不断上涨。英国蓝筹股之一的壳牌公布的数据显示，2022年壳牌实现利润399亿美元，创115年来新高。英国另一大蓝筹股森特理克（Centrica）16日发布公告，公司2022年利润达33.08亿英镑，较2021年的9.48亿英镑大幅上涨。英国石油公司（BP）2022年实现利润277亿美元，较上年的128亿美元翻了一番还多。

在巨额利润上涨的推动下，英国这些能源股在去年也实现了大幅上涨。壳牌股价去年上涨了43%，英国石油公司（BP）上涨了44%，森特理克（Centrica）上涨了35%。

进入2023年，英国股市的上涨与英国央行的加息预期减退相关。英国央行已经明确指出，英国的通胀已经越过顶点，正在缓慢下降。英国国家统计局的数据显示，1月，英国的CPI已经下降至10.1%。尽管仍处于高位，但这是去年11月以来英国通胀年率连续第三个月下跌。市场预期英国央行可能还会加息，但加息幅度将减小。经济分析机构凯投宏观首席经济分析师保罗·戴尔斯指出，“英国央行暗示现有利率非常接近峰值。我们仍然认为基准利率可能还会进一步由目前的4%升至4.5%。英国央行可能会在接下来再次实施两次加息，每次25个基点。”英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）则暗示，决策者已做好放慢加息步伐的准备，如果继续维持过去的紧缩节奏，可能造成紧缩过度的风险。对股市而言，英国央行放松紧缩节奏，正推动投资者预期未来股市将进一步走高。

在这两大因素之外，英国股市独有的一项特征，吸引了众多海外资金的流入，并进而由此推动股市上涨。在伦敦股市《金融时报》100种指数中，大型消费类、金融类、能源类股票占重要地位，成长型科技股很少。这使得英国股市具有强大的防守性质特征。正是这种防守性质，在去年科技成长股震荡下跌的背景下，显示出强大的安全性，对国际资金的吸引力大增。在线投资平台BestInvest的董事总经理Jason Hollands指出，在不确定性的背景下，英国股市中的能源、大宗商品、消费必需品和医疗保健公司的确定性价值，被投资者非常看好，吸引了大量投资。

而英国股市这种确定性特征可能会在2023年继续推动股市上扬。此前市场预期，美联储的加息可能会放缓，但最近的数据显示，美联储的紧缩政策时间会比市场预期要长。受此影响，美国股市在震荡下跌。此外，欧洲正在推动对俄罗斯进行新的制裁，这对今年的能源市场产生何种影响还需进一步观察。在这些不确定性面前，英国股票指数的稳健组成可能再次吸引投资者。