债市日报：2月7日

周二（2月6日），债市收复周一失地，国债期货低开高走，午后随着股市回落进一步走强，10年期主力合约刷新一个月高位。公开市场延续净回笼操作，资金面边际收敛，DR007升至2.5%。

【行情跟踪】

中金所国债期货7日回归涨势，10年期主力合约T2303早间低开后展开单边上行，以日高价100.48收盘，创逾一个月新高，日内涨幅报0.17%；5年期主力合约TF2303收盘上涨0.09%，报101.1；2年期主力合约TS2303涨0.02%，报100.92。

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银行间现券收益率小幅下行，10年期国债220025收益率下跌0.75BP至2.8925%，10年期国开220220收益率跌0.7BP至3.052%。

中证转债指数小幅收红，上涨0.22%，报408.29。上市新券表现亮眼，N福新转上涨40.80%，N三房转上涨20.01%，盘中触发临停。此外，金轮转债涨20%，创半年新高。

【资金面】

人民银行7日开展3930亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00％，与此前持平。今日有4710亿元逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。

资金面继续收敛，上海银行间同业拆借利率(Shibor)延续全面上行态势。其中，隔夜Shibor报2.2410%，上涨45.9BP；7天Shibor报2.0860%，上涨7.9BP；3个月Shibor报2.3600%，上涨0.1BP。

【海外债市】

隔夜市场，美国国债市场周一（2月6日）延续上周五走势，2年期和10年期美债收益率连续第二个交易日上涨。截至纽约市场收盘，2年期美债收益率上升15.5BP至4.454%，这是自2022年11月29日以来的最高水平；10年期美债收益率上升10.1BP至3.632%，为1月5日以来最高水平；30年期美债收益率上升4.5BP至3.671%，为上月23日以来最高水平。

亚市方面，日本股债市场7日同步走弱，早间公布的日本名义薪资以创纪录速度上升，令市场对未来政策扭转预期再度升温，中长端日债收益率带动曲线陡峭化上移。尾盘，10年期日债收益率报0.496%，上行0.3BP，3年期和5年期收益率上行0.4BP和0.9BP，分别报0.004%和0.179%。超长端品种表现更弱，20年期和30年期收益率分别走高1BP和2.5BP，报1.324%和1.557%。

【机构观点】

国金证券：债市表现强劲主要是受到资金面和机构行为两方面的影响：1）节后资金利率下行，流动性趋松，叠加节后股市表现欠佳引发股债跷跷板效应，债市成交回暖；2）当前农村金融机构为现券主力买盘，理财资金回表导致银行资金欠配，市场交易行为引发债市上涨。

兴业证券：2023年1季度债市逆风因素较多，仍应保持谨慎偏空心态。但在经济触底回升初期，央行维持资金利率宽松可能是大概率事件。若资金利率中枢不出现大幅回升，可能在当前位置出现大幅下跌的概率也不大。如果回调超过定价区间或出现新的预期差，债市可能存在阶段性的交易机会，建议投资者积极把握。

华创证券：近期消息层面，地方政府出台促消费、小企业纾困、购房放松等政策，但对债券市场影响不大，短期债市主要取围绕资金面和股市表现进行交易。复苏预期需要更多数据支撑，预计债市维持震荡格局。