当前焦点!【财经分析】宏观预期持续向好 钢价触及三个多月新高

近期国内钢市可谓“淡季不淡”，11月以来螺纹钢期价稳步回升，9日盘中更是一举突破3900元/吨关口，刷新今年8月30日以来的新高。在一系列政策利好的推动下，需求预期向好和传统冬储陆续铺开，共同奠定了钢价冬日走高的基础。

近期“稳地产”政策连续出台，改善了市场对相关行业的预期。中信证券在最新研报中指出，2022年确认了地产的政策底。“三箭齐发”将确认房企融资环境的拐点，房地产基本面已然具备复苏的前置条件。市场底最为重要的观察点将回到商品房销售，在需求侧和供给侧政策的共同推动下，商品房销售有望在明年二季度显著复苏，对应居民信贷修复、社融回暖和宽信用落地。

从短期来看，天天基金网最近对多家知名基金公司进行调研数据显示，超过半数的基金经理在12月看好地产行业。多位基金经理表示，此前的悲观预期正在修复，当前房地产行业具有较好的配置价值。

(资料图片仅供参考)

宏观面好转放大了钢市自身基本面的利多因素，加上惯例性的冬储“虽迟但到”，钢价也得以在淡季稳步走高。

据我的钢铁（Mysteel）8日公布的数据，截至12月8日当周，国内螺纹厂库环比减少0.19万吨至181.88万吨，社库环比增加10.3万吨至364.87万吨，总库存整体仍处于历史偏低水平。

且随着12月逐渐进入中旬，此前因“价格不称心”而延迟的冬储，也有望逐步自北向南展开。

“现在北方冬储逐步在启动，南方还基本没有。”光大期货黑色研究总监邱跃成说，但估计到12月底南方的冬储也会开启。

中国冶金报前日刊登的文章也称，冬储窗口预计在12月底前后有望开启。文章同时表示，虽然今年冬储需求难有超预期释放，不过，在低库存的条件下，冬储带来的补库采购需求仍有望带动新一轮“暖冬”行情出现。

现货市场，9日，不少钢厂上调了建材出厂价格。据不完全统计，仅9日上午，就有长江钢铁、首钢长治、山东石横特钢、河南济源钢铁、长治兴宝，5家钢厂宣布上调螺纹钢出厂价格，幅度在20-30元/吨。

而在A股市场上，受钢价走高带动，相关板块也表现活跃。9日午盘时段，A股钢铁板块拉升走高，柳钢股份封涨停，河钢资源涨超7%，八一钢铁、金岭矿业、武进不锈、海南矿业等跟涨。

“整体来看，现在钢价还是在走强预期。”邱跃成在谈及近期钢价“旺季不旺、淡季不淡”的走势时表示。

短期来看，宏观预期向好在黑色系商品产业链形成了正循环：在支撑钢材价格稳步攀高的同时，也放大了原燃料品种供应偏紧的因素，并从成本端助力了钢价的上涨。9日盘中，伴随着钢价走高，铁矿石大幅上涨超5%，站上800元/吨关口，双焦也均涨超2%。

在新湖期货看来，当前钢厂尚未大规模补库，但由于12月没有减产计划铁水回升预期使得炉料表现强势，也带动了成材继续上涨，年前该逻辑将持续支撑黑色板块。但该机构也提示，短期黑色系板块偏强运行，但需注意年后宏观利多出尽后交易逻辑可能转向弱现实的回调。