每日机构分析：12月8日

•路透调查：英国央行下周将加息50个基点

•摩根士丹利：欧洲央行下周将加息50个基点

•东方汇理：美联储可能在市场定价水平之上暂停加息

(资料图片)

•荷兰国际银行：美元可能继续受到支撑

•加拿大国民银行：市场或对加拿大终端利率重新定价

【机构分析】

•路透调查显示，54位受访分析师中有52位认为，英国央行下周将加息50个基点，只有两位预计下周将加息75个基点。英国经济在一年内陷入衰退的可能性中值为85%，但大多数受访者认为，这次衰退将是长期而轻微的。英国央行利率峰值的预测中值为4.25%，预测区间为3.50%至4.75%。汇丰银行表示，预计英国央行将加息50个基点，使银行利率升至3.50%，风险倾向于更大的75个基点的加息，而不是更小的25个基点的加息。

•摩根士丹利策略师表示，预计欧洲央行将于下周加息50个基点，并于2023年3月启动量化紧缩。策略师在一份报告中写道，他们的基本假设是终端利率为2.5%，但更强劲的经济增长和较晚出现的通胀峰值将导致更高的终端利率水平。策略师们表示，欧元区HICP通胀已在10月达到10.6%的峰值，之后应该会有所回落，但短期内政策引发的波动和顽固的核心通胀应该会给欧洲央行带来压力。根据路孚特的数据，市场定价也消化了欧洲央行下周加息50个基点的预期。

•东方汇理预计，美联储将在2023年3月于5.25%的水平暂停加息，原因是核心通胀呈下降趋势，劳动力市场状况降温。东方汇理在对2023年的展望中表示，“我们认为终端政策利率很有可能升至5.25%，略高于市场目前的价格。”根据路孚特的数据，市场目前预计美联储将在2023年3月达到4.90%左右的利率峰值。不过，东方汇理认为，鉴于美国经济的韧性和通胀的持久性，终端利率仍存在上修的风险。

•荷兰国际银行表示，由于对全球经济衰退的担忧加剧，促使投资者转向避险资产，同时美联储继续抗击通胀，美元应继续受到支撑。荷兰国际银行分析师Chris Turner表示，“在过去六周出现广泛的风险反弹后，金融市场现在似乎开始接受2023年衰退的观点。”Turner称，只要美联储保持“鹰派立场”，美元就应会表现良好。在美联储12月14日的政策决定之前，美元指数可能会升至107。Turner预计，此次会议对于美联储来说，通过利率指引发出通胀“解除警报”的信号还为时过早。

•加拿大国民银行策略师Taylor Schleich表示，加拿大央行已经表示，它有意保持前瞻性，并考虑到了货币政策传导的长期性、多变性和滞后性。此次加息50个基点的决定与加拿大央行此前关于放缓加息步伐的沟通一致，这让其更接近加息周期的终点。此外，这次决议可能会导致市场对终端利率的再次重新定价，正如隔夜指数掉期曲线所暗示的那样，终端利率可能会达到4.50%至4.75%。此前Schleich还表示，如果通胀和经济进展跟预期一致，这可能是加拿大央行在本轮加息周期的最后一次加息。