环球新动态：【新华解读】全面降准稳定市场信心 释放长期资金约5000亿元

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在市场期待下，自上次降准实施7个月后，全面降准再次来袭。11月25日，人民银行发布消息，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

据介绍，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

对于此次降准的目的，人民银行有关负责人表示，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来，此次全面降准将有利于满足和进一步释放居民刚需、改善型按揭贷款需求，提高居民购房意愿与能力，促进房地产市场销售。

再叠加近期各地扎实推进因城施策进行房地产调控、金融机构对房地产企业合理资金需求进行支持，庞溟预计，接下来房企资金面压力和现金流压力将持续好转，有利于提振市场情绪与信心，有效防范和化解风险，保持房地产市场平稳健康发展。

考虑到近期银行资金成本压力较大，尤其是今年下半年，多数银行下调中长期存款利率，植信投资研究院高级研究员王运金指出，相对于降息，当前降准是更合适的货币政策工具。王运金表示，鉴于目前主要发达国家仍处加息周期，且会持续一段时间，我国通过全面降准，不仅有利于释放稳增长积极信号，还将有效增强金融市场信心，维持市场基本稳定，为实体经济企稳回升创造良好的金融环境。

“考虑到中长期经济运行对总量工具的要求主要是向下调整，而准备金率的下行空间总体上并不宽松，预计未来调整0.25个百分点可能会是与0.5个百分点幅度并列的一种常态方式。”王运金说。

东方金诚首席宏观分析师王青判断，本次降准落地后，即便12月MLF利率保持稳定，当月5年期以上LPR报价下调的概率仍然较大。着眼于四季度及明年初稳增长、控风险，当前通过下调房贷利率推动楼市企稳回暖的必要性和迫切性增加。11月以来，以金融支持房地产16条措施和《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》为代表，当前政策面稳楼市力度正在持续加码。“如果说以上两项政策更多针对楼市供给端发力，未来下调5年期LPR报价则主要指向需求端。”

“当前企业贷款利率明显低于居民房贷利率，且各类结构性支持政策工具丰富，都会引导企业贷款利率持续下行，由此，年底前1年期LPR报价有望保持稳定。这也将在一定程度上为5年期以上LPR报价更大幅度下调腾出空间。”王青说。

对于后续趋势，英大证券研究所所长郑后成告诉记者，在当前国内经济呈现稳步复苏，国内政策靠前发力的态势下，预计接下来货币政策将维持“稳中偏松”，明年上半年央行大概率还将继续降准。