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全球新动态:每日机构分析:11月11日

2022-11-11 18:10:14 来源:新华财经

•美国银行:美国银行业抵押贷款需求跌至萧条水平


【资料图】

•野村证券:韩国央行可能在2023年提前恢复宽松政策

•中信证券:预计美联储12月加息50bps概率较大

•广发证券:美国10月通胀数据超预期回落大幅提升市场信心

【机构分析】

•美国银行研报指出,分析师通过分析第三季度美国银行业抵押贷款数据可以发现,工商业贷款的贷款标准收紧。具体来看:39%的银行净收紧对大中型市场公司的贷款标准(前值为24%),32%的银行收紧小公司贷款标准(前值22%)。30%的银行净扩大了大企业贷款利差(前值12%),25%的银行净扩大了小企业的利差(前值13%)。9%的银行净报告对大中型市场公司的贷款需求减弱,上次调查中为24%的银行净报告需求增加。22%的银行报告小公司需求减弱,上次是18%报告需求增加。

•野村证券经济学家Jeong Woo Park在研报告中表示,出于对经济增长和金融稳定的担忧,韩国央行2023年可能比预期更早地恢复宽松政策。信贷压力和令人担忧的经济衰退可能促使韩国央行重启宽松周期,在2023年5月降息25个基点。此外,房地产和出口行业的低迷可能在2022年之后仍对该国的金融稳定构成潜在威胁。野村证券预计,韩国央行将在今年11月和2023年1月分别加息25个基点,使基准利率达到3.50%,然后结束当前的紧缩周期

•中信证券认为,除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外,10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓,显示美国通胀当前拐点可能已经出现。当前通胀的支撑主要来自于住宅项、食品项以及薪资增速维持高位下的部分核心服务项,但以上因素难以使通胀再创新高。在通胀观点已经出现的情形下,结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态,预计美联储加息或将进入第二阶段,12月加息50bps概率较大。

•广发证券分析指出,美国10月通胀数据超预期回落大幅提升市场信心,并开始博弈美联储可能因通胀回落而提前转向。一方面,美联储终端利率的预期显著下行,期货市场隐含联邦基金利率终端从11/9日的5.04%回落至4.89%;另一方面,市场回调对未来美联储加息幅度的预期,并且对2023年下半年开始降息的预期显著抬升。分析还指出,现阶段美国通胀水平距离美联储2%的目标依然较远,实际政策利率还未转正,劳动力市场仍然紧张,美元指数回落导致全球商品价格反弹又会作用于通胀,2023年能源缺口亦有不确定性,美联储加息改变的可能只是12月斜率,加息持续时间及最终终点仍未有进一步明确信号,后续预期仍可能会有反复。

•中金公司预计,从当前到明年底,美联政策路径可以分为三步走:未来一两次会议可能先退坡,到明年一季度前后停止加息,下半年降息预期升温甚至可能转为降息。分析师认为,美国本轮通胀的意义,降低了加息路径和利率进一步上行的风险,以及市场因为利率上行在分母端的压力,使得资产逻辑从当前的现金到国债和成长股切换。目前来看,在12月FOMC会议之前只有一次通胀数据,市场预计大概率继续回落,这将使得当前的加息路径,尤其是鲍威尔在11月FOMC会议上提示的更高的加息路径可能不至于再超预期了,甚至有下行风险。例如当前CME利率期货隐含的加息预期终点从5%降至4.75%,12月加息50bp的概率升至80%。

编辑:王姝睿

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关键词: 机构分析

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