当前短讯！央行公开市场净回笼130亿元 隔夜Shibor两日累计上行37BP

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为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行8日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；鉴于当日有150亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼130亿元。

资金利率方面，8日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种继续小幅回升。具体看，隔夜Shibor涨13.60BP，报1.7560%；7天Shibor涨2.60BP，报1.8120%；14天Shibor涨5.80BP，报1.7530%。

银行间质押式市场早盘时段大行融出较少，资金面偏紧。隔夜和7D回购利率继续攀升，隔夜品种更是迈向一周高位。截至11:30，DR001、DR007、DR014加权平均利率分别上行12.14BP、6.08BP、6.69BP，报1.7455%、1.8011%、1.7458%。

宏观面上，海关总署数据显示，10月份，我国进出口总值3.55万亿元，同比增长6.9%。其中，出口2.07万亿元，增长7%；进口1.48万亿元，增长6.8%。按美元计价，10月份出口2983.7亿美元，同比下降0.3%；进口2132.2亿美元，同比下降0.7%。

招商宏观张静静团队分析称，全球PMI呈现下降趋势、美国主要耐用品库存同比下降等领先指标均表明海外需求市场持续萎缩的概率较大，这或意味着我国出口面临的阻力会继续大于“出口份额”保持韧性对我国出口的拉力。

展望后续操作空间，中银证券全球首席经济学家管涛预计，人民银行将继续强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。同时要加强与包括财政政策在内的其他政策的协调联动，提高针对性和有效性。

对于如何切实发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，在中信证券首席经济学家明明看来，总量和结构并重将有效避免货币超发、流动性过剩的现象。由于降准、降息等总量工具对于流动性市场的量价均有较大影响，实施的幅度相对有限，而配合定向降准、再贷款等结构性工具，就能强化精准滴灌，实现对具体领域的金融支持。