世界简讯:【财经分析】供给紧张叠加需求旺季 萤石行业景气有望延续上行

近日，氟化工细分领域萤石概念多只个股持续走高。金石资源股价本周上涨10.36%，自10月以来累计涨幅逾50%，永和股份近一个月涨幅亦超过50%。业内分析，供应紧缺、需求旺盛共同推动萤石价格上涨，四季度是萤石传统生产淡季及需求旺季，萤石供需格局或持续趋紧，萤石价格将维持高位且仍有上涨空间。

萤石为战略性资源，是氟化工产业链的起点。氟化工产业因具有性能高、附加值高等特性，被誉为“黄金产业”，而萤石是最重要的氟化物原料，被广泛应用于信息技术、新能源、新材料和高端制造等领域。

自4月下旬以来，萤石价格经历了长达六个月的上涨，近期有加速上扬的迹象。根据百川盈孚数据，截至11月3日，萤石97湿粉均价再度突破3000元/吨，由4月最低价格2541元/吨连续攀升至3147元/吨，较上月上涨11.56%。

(资料图)

供给紧张是推动萤石价格上涨重要原因之一。国信证券化工行业分析师杨林表示，我国萤石储量占全球的13.1%，而产量占比却高达62.8%，这使得萤石作为资源品的稀缺性凸显，并且近年来我国查明的萤石资源基础储量增速趋于平稳，而新增矿山方面，矿产调查工作仍然困难重重。中期来看，新型勘探中的矿山对萤石供给市场的增量有限。

“海外加拿大及墨西哥矿山出现停产，国外氟化工巨头普遍缺货，让我国萤石出口量显著增长。”杨林表示，2022年以来，我国萤石进出口呈现进口量大幅减少而出口量大幅增加的态势，一定程度上加剧了国内萤石供应偏紧的局面。

据中国海关总署数据，2022年1-9月，我国氟化钙含量≤97%萤石粉出口总量约17.45万吨，较去年同期增长60.12%；我国氟化钙含量＞97%萤石出口总量约17.21万吨，较去年同期上涨397.32%。

作为国内萤石行业龙头企业，金石资源近期密集接受上百家机构调研。金石资源副总经理兼董事会秘书戴水君在接受调研时表示，近期萤石涨价与供给端收缩有较大关系，特别是安全环保监管力度提升，常态化的安全检查措施，以及北方地区逐步进入冬季停产阶段，叠加疫情因素，都导致本轮涨价。

与此同时，需求旺盛成为推动萤石价格上涨的另一关键因素。萤石下游主要为氢氟酸，氢氟酸终端为制冷剂，以及作为新能源、光伏等领域原材料的含氟聚合物、含氟锂电材料等。近年来，无论是氢氟酸领域，还是新能源行业，对萤石的需求都在持续提升。

据东亚前海证券统计，2022年1-9月我国无水氢氟酸产量为127.03万吨，同比增长5.93%；2014-2021年，我国动力锂电池出货量从3.7GWh增长到226GWh，年均复合增长率达79.9%，其中2021年同比增长182.5%。

在戴水君看来，萤石下游需求在变好，第三代制冷剂格局确定之后，制冷剂需求和价格如有提升，对萤石价格会有拉动，同时新能源领域对萤石需求的逻辑正在慢慢兑现。

展望后市，杨林表示，进入2022年10月，萤石下游氢氟酸及制冷剂开工正处于备货旺季，正展开冬储行动，酸级萤石精粉需求迎来旺季，看好短期萤石价格维持强势。此外，中长期来看，看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏，制冷剂盈利状况将出现明显好转，将有望拉动上游萤石端盈利水平，氟化工产业链整体利润趋于向上修复。

东亚前海证券分析师李子卓认为，目前萤石产量有所收缩，新能源行业需求增长拉动下，价格有望持续上行，相关生产企业或将受益，如金石资源、永和股份、中欣氟材等。