优化调整回购增持窗口期 前三季度500余家上市公司回购金额超千亿元

10月14日，证监会、沪深交易所就修订上市公司股份回购、增持规则公开征求意见，放宽优化上市公司回购条件，优化调整回购增持窗口期，提升制度的包容性和实施便利性。这是2018年《公司法》及其配套法规规则大修回购制度以来的第三次规则变动。征求意见稿披露后，A股上市公司纷纷以实际行动作出积极响应。据金融投资报记者统计，10月14日至10月18日，沪深两市共144家公司发布回购、增持类公告。

值得注意的是，今年前三季度，共500余家上市公司回购金额超千亿元。沪市已有234家上市公司实施股份回购，实际回购金额达587亿元。同时，深市也有275家上市公司实施了股份回购，回购金额达450亿元。

长城汽车未规定回购下限

证监会指出，为进一步提升回购的制度包容性和实施便利性，结合实践情况，此次修订对《回购规则》关于回购条件等部分条款做了优化和完善。同时，为便于上市公司董监高依法合规增持股份，向市场传递对公司长期投资价值的信心，此次修订对《董监高持股变动规则》有关禁止交易“窗口期”的规定进行了优化调整。

具体来看，自10月14日以来，新增回购计划中不乏金额数亿元甚至超十亿元的大手笔回购。其中，长城汽车未规定拟回购金额下限，拟回购金额不超过18亿元。公告显示，长城汽车拟以不超过45元/股，回购2000万股至4000万股（含）。按照最高45元/股计算，长城汽车此番回购斥资上限高达18亿元。长城汽车表示，本次回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励计划。公司如未能在股份回购实施完成之后36个月内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将予以注销。

同时，分众传媒、水晶光电、雅化集团、轻纺城、健康元拟回购金额下限均超过1亿元。分众传媒10月16日晚间公告，拟斥资4亿-8亿元回购股份，价格不超过7元/股。以此测算，分众传媒回购股份占总股本的比例为0.4%-0.79%。分众传媒的回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划。

韵达股份公告显示，公司10月14日收到公司董事长聂腾云《关于提议回购公司股份的函》，提议公司通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购的股份将用于员工持股计划、股权激励计划等用途。此次公司回购资金总额不超过1亿元（含），回购价格不超过20元/股，数量为500万至700万股（均含本数），占公司目前总股本的比例区间为0.17%-0.24%。

此外，还有多家公司披露回购股份进展公告。中国化学公告显示，2022年10月至今，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1500万股，占公司总股本的比例为0.25%，购买的最高价为8.15元/股、最低价为7.55元/股，支付的金额为1.18亿元（不含交易费用）。截至2022年10月14日，公司已累计回购股份约3700万股，占公司总股本的比例为0.61%，购买的最高价为9.34元/股、最低价为7.55元/股，已支付的总金额为2.97亿元（不含交易费用）。

四川路桥短期内二度增持

在上市公司积极回购股份的同时，上市公司重要股东也纷纷响应持续增持。包括四川路桥、东华软件、奥海科技、盛航股份、中航电子等多家公司披露了增持计划，涉及金额上限超5亿元。

10月16日，四川路桥公告，控股股东蜀道投资集团有限责任公司（简称：蜀道集团）计划2022年10月17日起的6个月内，以自有资金择机增持公司股票，拟增持股份金额2亿元-4亿元。本次拟增持的价格不设置价格区间，蜀道集团将基于对公司股票价值的合理判断，择机实施增持计划，以此确定相关增持数量。

值得一提的是，这已是四川路桥控股股东短期内二度披露增持计划。2022年8月11日，四川路桥公告，控股股东蜀道集团计划自2022年8月10日起6个月内以自有资金择机增持公司股票，拟增持股份金额3亿元-6亿元。至2022年10月14日，蜀道集团已累计增持公司股票5460.66万股，占公司总股本的1.13%，累计增持金额为5.77亿元，超过了其拟累计增持金额不低于3亿元的承诺且符合增持计划约定。对于再度披露增持计划，四川路桥表示，此番增持是基于对公司持续健康发展的信心及对公司价值的认可，为切实维护广大投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，维护公司在资本市场的良好形象。

同样在10月16日，东华软件表示，基于对公司未来发展前景的信心及对公司目前投资价值的合理判断，公司实际控制人的一致行动人郭玉梅计划自本公告披露之日起六个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元。奥海科技公告，公司控股股东深圳奥海计划自本次增持计划公告披露之日起6个月内，按照相关法律法规的规定增持公司股份，增持股份金额500万元-1000万元。

中航电子在10月17日发布公告称，控股股东中国航空科技工业股份有限公司（简称：中航科工）于2022年10月17日通过上交所集中竞价交易系统增持公司股份 100 万股，占公司总股本的0.05%，增持金额为 1923.05 万元。中航科工计划自2022年10月17日起未来6个月内，通过上交所集中竞价交易系统方式增持本公司股份，累计增持金额不低于2600万元，且不高于4000万元（包含本次增持金额）。

市场人士认为，此次回购增持规则调整优化，为上市公司实施回购提供了更大的弹性和自主权，有助于吸引更多上市公司和董监高加入回购增持队伍，维护公司价值和投资者权益，提振市场信心，助力资本市场平稳运行。（本报记者 刘敏）