超预期！多家银行获“聪明钱”加持 银行板块迎来小行情

央行10月11日晚间发布数据显示，今年前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。其中，9月份人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。

数据一经公布，市场人士纷纷直呼“超预期”。而在此之前，各路市场分析人士虽然已对银行信贷增长保持乐观的看法，但央行数据依旧超出了此前市场预计的2.1万亿元。

多家银行获“聪明钱”加持

9月金融数据的超预期表现提振市场情绪，也让机构对持续低迷的银行股松了一口气。

今年以来，国内新冠肺炎疫情反复、楼市继续调整，加上地缘政治冲突不断，企业和居民的信贷需求陷入低迷，银行基本面和股价双双承压。不过央行10月11日晚间公布的最新数据显示，9月整体信贷数据表现大幅好于市场预期，券商纷纷喊出利好银行。

受此影响，银行板块迎来一波小行情。截至10月12日收盘，A股41家上市银行中，有37家银行收涨，3只横盘，3只小幅收跌。同时，被誉为“聪明钱”的北向资金，近期亦在悄然流入部分银行股。

根据wind数据显示，多家银行已连续多日获得北向资金的连续金融。截至10月11日止，北向资金已连续13日净买入成都银行，连续6日净买入光大银行、江苏银行，连续3日净买入华夏银行、浦发银行、张家港行、上海银行、齐鲁银行等多家银行。此外，中信银行亦已被北向资金连续2日净买入。

业内人士认为，展望四季度，“基建+地产”共振将成为银行信用扩张以及市场行情的催化剂。银行业将通过精准直达的信贷投放继续加大对实体经济的支持力度，推动资产规模增长仍将继续，净利润亦将保持稳健增长势头。

风险管理仍是关键

尽管市场对银行业未来一段时间信贷增长保持相对乐观的态度，但在银行息差收窄的状况下，银行业的盈利能力是否可以仍然保持平稳走势？

中银研究认为，净息差水平为1.94%，处于历史低点，银行业通过“以量补价”实现收入水平的提高，在提高信贷规模的同时实质性降低综合融资成本，切实提升服务实体经济的质效水平。

光大证券金融行业首席分析师王一峰预计，受益于负债成本管控，四季度各家银行的息差呈现走平。王一峰认为，在多重约束下，四季度政策利率大概率将维持不变。上市银行虽然仍有净息差持续收窄的压力，但9月中旬以来的存款挂牌利率下调将有效改善核心负债成本，国有大行及招行负债成本改善最明显。同时，资产负债重定价周期错配、地产基建信用扩张共振有望驱动净息差阶段性走平。

实际上，今年以来金融监管部门曾多次引导银行存款利率下行。9月份，国有银行以及多家股份制银行均下调了挂牌存款利率，同时同步降低了大额存单等相关存款利率，这意味着银行的负债端成本进一步下调。

此外，在息差持续收窄的背景下，非息收入已经成为银行业盈利的重要支撑。中银研究的分析指出，银行业依托自身优势，发展包括投行、理财、托管等在内的诸多中间业务 来保证营收的可持续性。截至2022年6月底，理财产品存续规模达29.15万亿元，同比增长12.98%，有力支持了银行业非息收入占比的提高。

中银研究预计，2022年全年商业银行净利润增速将进一步回归常态化，或将维持在5%左右。

对于银行业资产质量情况，业内分析人士普遍预计，信用扩张推动风险缓释，资产质量压力或触底企稳。

根据银保监会数据显示，今年下半年以来银行业不良贷款率仍保持在相对较低的水平运行。截至8月末银行不良贷款率为1.8%，较二季度末提升3BP，同比下降10BP。

“总体看来，稳定经济大盘对于防范金融体系系统性风险至关重要，阶段性信用扩张有望推动风险逐渐缓释。”王一峰表示，现阶段“保交楼”资金缺口仍大，但增量流动性或持续注入，房地产政策持续转暖，有助于缓解涉房类融资资产质量压力。同时，经济回暖有助于修复微观主体受损的资产负债表，从而帮助控制银行体系资产质量风险。 （姜樊）