全球新资讯：本周人民银行公开市场零投放零回笼 跨月扰动消退资金面恢复均衡

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人民银行2日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展20亿元7天期逆回购操作，与当日到期量完全对冲，中标利率为2.00%与此前持平。至此，20亿元的“地量级”逆回购操作规模已延续28个交易日。

本周（8月29日-9月2日）人民银行累计开展100亿元逆回购操作，鉴于当周有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。受跨月因素扰动影响，周内短端资金利率一度大幅走高，不过在跨月后逐渐回落，资金面整体恢复均衡状态。

2日上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种大幅走低，其余期限波动不大。 其中，隔夜Shibor跌28.80BP，报1.1750%；7天Shibor涨1.30BP，报1.5100%；14天Shibor跌4.20BP，报1.4280%。

进入下周后，资金面扰动因素仍相对较少，其中逆回购到期规模仍为100亿元，税期、MLF到期等也集中在再下一周，不过政府债券发行量预计较本周略有提升，中秋假期前资金面的波动情况仍值得关注。

资金利率方面，从短期来看，中信证券固定收益部提到，9月银行间流动性或将维持相对宽松态势，近期央行操作数量减少和跨月因素导致的资金利率上行或仅是短期波动，在实体融资明显修复之前，短期内资金利率仍将处于相对低位。

而从更长期限看，民生证券宏观首席分析师周君芝预计，过去一段时间流动性极宽的诱发因素正在消退，只要不出现系统性风险等极端扰动，资金面最宽时期或已过去。

“跨月因素并不足以完全解释近期资金利率的上行，当前实体融资需求有企稳迹象、政府债券短期供给压力也对资金面造成压力，7月至8月初极宽的资金面已经过去，预计流动性将从极宽走向偏宽，不过资金利率能否回归常态仍需观察后续地产走势。”周君芝说。

截至发稿，银行间质押式回购市场上DR001、R001加权平均利率分别报1.1624%、1.6270%，较前一交易日下行31.44BP、上行6.43BP；DR007、R007分别报1.4378%、1.6380%，较前一交易日上行1.08BP、7.78BP。

另值得一提的是，人民银行调查统计司司长阮健弘2日在“2022年中国国际金融年度论坛”上表示，中国实施正常的货币政策没有过度刺激，为后续的货币成本货币政策调控预留了空间。

“当前消费价格上涨相对均衡，也为货币政策的调控创造了良好的条件。货币政策要进一步做好跨周期的调节，保持货币信贷平稳适度增长，保持流动性合理充裕，助力经济发展，同时也密切关注国内外的通胀走势，不搞大水漫灌，不超发货币，保持物价水平基本稳定。”阮健弘说。