环球速讯：人民银行公开市场零投放零回笼 月初三日Shibor连续全线走低

人民银行3日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%与此前持平；鉴于当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

至此，人民银行已连续六个交易日将逆回购操作规模维持在20亿元“地量”规模。月初资金面扰动因素有限，银行间市场流动性继续保持充裕状态。截至发稿，DR001加权平均利率报1.0193%，较前一交易日下行4.74BP；DR007报1.3512%，下行3.5BP；DR014报1.3000%，下行5.63BP。

业内人士表示，当前稳增长和防风险还需充裕的货币环境配合，本月内除MLF到期规模较大外，资金面上基本无其他的较大扰动。若MLF等量续做，流动性宽松的格局仍难遇挑战，资金利率低位徘徊态势料将持续。

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人民银行数据显示，8月16日将有6000亿元MLF到期回笼，截至目前MLF余额为49500亿元。

中信证券也在研报中指出，8月政府债融资以及财政收支大概率不会对银行间资金面产生明显扰动，而在各类经济扰动因素完全消弭前，人民银行可能还会维持相对宽松的政策取向，因此8月资金面或保持相对宽松局面。

“往后看，宏观经济复苏情况仍是货币政策相机抉择的焦点，实体经济运行对资金面的影响不容忽视。” 中信证券固定收益部提示称。

另值得注意的是，人民银行8月1日召开工作会议（下称“会议”）部署了下半年七项重点工作，包括综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长等。市场对此保持关注。

在流动性方面，中信证券首席经济学家明明表示，本次会议的说法同去年12月召开的人民银行工作会议保持一致。随着我国货币政策工具箱不断丰富和完善，总量与结构性政策结合，数量同价格型工具搭配，预计未来资金面将平稳运行，营造良好的货币金融环境，形成政策合力，保持经济运行在合理区间。

此外，会议再次强调“引导实际贷款利率稳中有降”。根据人民银行日前披露的数据，6月份我国新发放企业贷款利率为4.16%，比上年同期低34个基点；1月至6月企业贷款利率为4.32%，同比下降0.31个百分点，再创有统计以来新低。

展望后续，明明预计，未来人民银行或将通过深化市场利率改革来引导实质性降息，在阻力最小的方向上实现降成本目标，LPR非对称下调的可能性较大，有助于银行更多向中长期贷款让利，释放中长期贷款需求。

受资金面变化影响，3日上海银行间同业拆放利率（Shibor）连续第三日全线走低。其中隔夜Shibor跌5.0BP，报1.0260%；7天Shibor跌14.10个基点，报1.3850%；14天Shibor跌7.10BP，报1.3900%。