天天速读：【商品日报】“衰退交易”升温大宗商品全线重挫 棕榈油等多品种盘中触及跌停

国内商品期货市场周三（7月6日）大面积下挫。截至下午收盘，追踪国内商品市场的综合指数收报195.61点，较上一交易日下跌5.49点，跌幅2.73%。其中，棕榈油、菜油、豆油盘中一度触及跌停，分别收跌7.09%、6.68%、5.49%；燃料油跌近9%，领跌商品市场；低硫燃料油（LU）、SC原油跌超7%；沥青、液化石油气（LPG）、沪铜、沪锡、国际铜、尿素跌超5%。上涨品种方面，黑色系逆市飘红，铁矿石、焦炭、硅铁、螺纹、焦煤、锰硅均涨超1%。

文华商品指数7月6日日内走势图

来源：文华行情系统

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原油系期货集体重挫 三大油脂盘中触及跌停

近期，“衰退交易”持续升温，国内商品期货大面积重挫，市场悲观情绪蔓延。隔夜国际油价暴跌，带动内盘原油系期货集体走弱，截至6日下午收盘，燃料油主力合约录得近9%的跌幅，领跌商品市场；低硫燃料油（LU）、SC原油主力合约跌超7%；沥青、液化石油气（LPG）主力合约跌超5%。据华泰期货分析，国产燃料油市场交投气氛受到宏观风险与原油大跌的抑制，但基本面本身并未出现明显变化，市场整体维持着“高硫弱，低硫强”的格局，且这种格局将在短期延续。其中，高硫燃料油市场面临着过剩的压力，在原油大跌前已明显走弱，低硫燃料油基本面则相对坚挺，但在油价如此剧烈的波动下，低硫燃料油也难逃大跌。总体而言，燃料油市场短期来自宏观层面的风险较多，建议保持谨慎。

农产品板块跌势凌厉，其中三大油脂跌幅最大，棕榈油、菜油、豆油6日盘中一度触及跌停，分别收跌7.09%、6.68%、5.49%。分析人士表示，美联储加息超预期，令全球经济衰退、资金收紧担忧增加，资金撤离油脂市场。同时，MPOB6月供需报告预期偏空、印尼加速棕榈油出口并且出口政策不断调整，均使得棕榈油价格受到冲击。具体来看，棕榈油市场供给预期增加，国泰君安期货分析称，国内棕榈油库存压力较大，一方面，印尼自身的出口增加，另一方面，印尼出口增加，加大了马来西亚的出口压力和库存压力，从而将导致两大主产国出现竞争性出口，这导致产地棕榈油价格持续下行，国内棕榈油价格因进口成本的持续下降而下跌。此外，光大期货还指出，当前宏观风险还在释放中，没有企稳迹象，宏观利空拖累商品市场全线走弱。而棕榈油在此轮下跌过程中，6日第一次触及跌停，反映空头情绪进入疯狂阶段，后续情绪还有释放空间，棕榈油或还有下跌空间。

其他品种方面，有色金属承压下行，沪铜、沪锡、国际铜主力合约均跌超5%。

黑色系午后逆势回升 铁矿石涨幅居首

7月6日，在经济衰退担忧加剧导致盘面整体承压的情况下，黑色系午后开始反弹，逆势上涨。其中，早盘高开的铁矿石主力合约盘中大幅回落，不过最终收盘时领涨商品市场，涨幅达1.84%。此外，焦炭、硅铁、螺纹钢、焦煤、锰硅主力合约也都涨超1%。

就铁矿石而言，目前基本面有所好转，一方面，外矿供应压力逐渐下降，数据显示，截至6月24日的一周，澳大利亚铁矿石出口量从前一周的2040万吨降至1930万吨，降幅5.4%。另一方面，就国内而言，钢谷网数据显示，截至7月6日当周，全国建材社库、厂库、产量较前一周都有所下降。钢谷网表示，本周供应压力继续缓解，产业链端钢厂库存下降源于产量的持续减少。钢材库存压力的下降减弱了之前弱需求对原料造成的负反馈，不过由于黑色产业链的关键仍在于终端需求，所以市场对未来的走势还是产生了分歧。

钢谷网表示，负反馈结构不变，目前尚未终结，钢材需求表现不持续。供应方面，负反馈压产铁水驱动已确定，7月份是钢厂减产的窗口期；而需求方面，下游资金到位仍受到约束，低价也无法刺激成交放量，季节性淡季和需求增量时间错配矛盾继续发酵。而这可能会继续限制铁矿石的价格。

不过方正中期期货则表示，粗钢压产预期虽然仍在，但上半年产量同比下降，下半年整体减产压力不大，成材表需出现改善，从终端到成材再到炉料端价格的负反馈路径临近结束。当前钢厂利润空间处于修复过程中，后续对铁矿石有补库需求，三季度以逢低做多为主。