环球要闻：【财经分析】欧元区通胀再超预期 但预计欧洲央行不会扩大7月加息幅度

6月欧元区通胀率继续以超预期的幅度刷新历史新高。专家们指出，德国等实施的价格救济措施没能为欧元区的通胀局势赢得喘息时机，物价拐点仍难以预测。虽然欧洲央行除了加息已别无选择，但预计不会扩大首次加息的幅度。

欧盟统计局1日公布的数据显示，欧元区（19国）6月消费价格指数（HICP）初步估值同比增长8.6%，不仅高于上月水平8.1%，也再次超出了此前市场调查经济学家们的预期中值8.3%。当月去除食品和能源等因素的核心通胀涨幅为3.7%，比上月回落了0.1个百分点，低于市场预期的3.9%。

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针对高通胀，最近欧元区一些国家政府出台了救济措施。以德国为例，在6月推出了为期3个月的9欧元超低价城市（际）交通月票，并实行了燃油折扣价格。德国通胀率从7.9%回落至6月的7.6%。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默估计，仅9欧元车票一项就将德国6月的通货膨胀率降低了0.75个百分点。

然而， 个别政府强有力的救济措施并没能暂停整个欧元区通胀上行的步伐。而且即使是在德国，经济学家们也认为，高通胀的发展还没有迎来转折点，并警告德国的通胀率将进一步上升。

慕尼黑Ifo研究所所长克莱门斯·福斯特表示，由于欧元区的天然气供应存在风险，人们不能认为通胀已经见顶。

俄乌冲突仍没有可预见的解决方案，能源供应的不确定性很可能在中期内推高欧元区的价格。柏林德国经济研究所经济学家吉多·巴尔迪表示，最近，人们对即将到来的天然气短缺和能源价格上涨的担忧再次明显增加。

针对德国政府正在研究的进一步的价格救济措施，基尔世界经济研究所副所长斯特凡·库斯指出，如果政府救济走得太远，可能会“进一步助长通胀”。

荷兰国际集团的分析称，虽然政府救济暂时降低了核心通胀数据，但预计潜在的价格压力将在夏季持续存在。欧元区通胀何时出现拐点仍难以确定。欧洲央行内部的强硬派可能会推动在7月加息50个基点。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德此前在葡萄牙表示，欧元区的通胀动态已经发生了永久性变化。“我认为我们不会回到低通胀环境。”她说，并承认各国央行都需要“检讨”过去的通胀预测。

自2021年中以来，欧元区的价格上涨幅度一直远高于最初的预期。而俄乌冲突和西方对俄制裁导致能源和粮食短缺，进一步推高了价格涨幅。

欧洲央行计划在7月加息25个基点。但现在要求以更大幅度加息的呼声越来越高。拉脱维亚和立陶宛央行行长均已公开呼吁扩大加息幅度。

然而，大多数经济学家预计欧洲央行将坚持既定的路线。来自波罗的海国家的欧洲央行理事会成员深知，7月欧洲央行不太可能加息50个基点。但由于上述国家国内通胀率已在20%左右，因此必须进行这样的“尝试”。强硬派更有可能要求在9月加息75个基点。

专家们指出，欧洲央行坚持渐进加息的路线的一个最有力的理由是：紧缩性货币政策无法应对当前由于供应短缺而导致的价格上涨。而且加息对消费价格的发展产生影响要滞后几个季度，很有可能在通胀浪潮的高峰可能已经过去的时候，持续抑制消费和投资。

与此同时，俄乌冲突、能源短缺、衰退担忧和伴随加息而上升的债券风险溢价正在增加另一场主权债务危机的风险——这是欧洲央行最不愿意看到的场景，这些因素都在束缚欧洲央行采取更激进的货币正常化策略。