热点评！【商品日报】黑色系集体冲高 沪锡重回弱势跌超6%

国内商品期货市场周三（6月29日）整体偏强震荡，活跃品种尾盘涨多跌少。截至下午收盘，追踪国内商品市场的综合指数收报207.20点，较上一交易日上涨0.61点，涨幅0.29%。上涨品种中，焦煤、纯碱和棉花终盘分别收高3.38%、3.01%和2.81%，分居涨幅排行前三位。下跌品种中，沪锡、尿素和PTA则分别收跌6.3%、4.31%和2.7%，领跌市场。

文华商品指数 来源：文华行情系统

【资料图】

黑色系集体冲高 棉花棉纱减仓反弹

黑色系商品29日集体冲高，但临近收盘，随着股市下挫，焦煤、焦炭、螺纹等部分回吐了日内涨幅。尽管如此，焦煤、铁矿石、焦炭、螺纹钢仍在涨幅前十排行中占据四席，其中焦煤更是以3.38%的涨幅领涨。

近期下游成材成交情况的好转，被市场解读为终端需求企稳的信号，令黑色系商品整体的悲观情绪有所修复，进而放大了本身就处于紧平衡格局下的焦煤市场的利多。尽管焦企此前提出全面限产一定程度利空焦煤需求，但钢厂铁水下降速度偏慢、减产动力减弱等预期，仍自下而上对原燃料需求形成支撑。不过，美尔雅期货也提示，短期在宏观预期改善下双焦或继续反弹，但在终端需求实质性改善前，反弹空间不宜看的过高。

从盘面看，29日盘中，螺纹一度回升至4400元/吨上方，日涨幅近3%，但在最后涨幅收窄至1.5%；焦煤盘中也一度突破至2530元/吨上方，但收盘仅报2490元/吨。

棉花和棉纱29日携手反弹，终盘双双涨超2%。在需求偏弱压力下，棉价自5月以来大幅下挫，最大跌幅达25%。但随着昨日（28日）郑棉期价刷新16505元/吨的近11个月新低后大幅回升，空头获利离场明显。盘面数据显示，继28日减仓近1.2万手之后，29日郑棉主力合约再度减仓11934手。不过，在基本面并无明显改善的背景下，市场对棉价反弹并不看好。国泰君安期货指出，国内棉花市场出现反弹，但并不是强劲的需求或者政策支持，目前看仍是技术性反弹。另外，近几个交易日内外棉联动比较明显，美棉生长状况不理想令ICE期棉价格止跌，也为郑棉的反弹提供了契机。

其他品种方面，纯碱日内也大涨超3%，涨幅仅次于焦煤；LU和燃料油也双双收高超1%。

沪锡再度走弱跌超6% 尿素延续弱势

沪锡主力合约在经历前两日短暂的反弹之后，29日再度大跌，尾盘跌幅持续扩大，终盘收跌6.30%，基本抹平本周涨幅。金瑞期货分析认为，锡价反弹后再度走弱，或因近期库存去化速度不佳，反弹力度受到抑制。就基本面而言，供给方面，虽然目前国内锡冶炼厂近期有集中检修情况，涉及产能超过国内9成，但由于此前宏观利空压制下盘面快速回落，供应端的收紧对期价提振相对有限。中长期角度看，前期供应偏紧局面已完全扭转，供应端宽松或已成定局，锡矿库存堆积令未来供应有弹性。再看需求端，6月份国内下游锡焊料企业开工率延续偏低水平，出口订单减少且国内淡季效应显现，需求下降幅度超市场预期。锡市整体呈现弱现实局面，今年下半年锡品种仍将维持过剩局面，价格重心大概率下修。

尿素期货29日低开低走，收跌超4%。尿素现货市场近期转弱迹象较为明显，对盘面形成拖累。据光大期货分析，尿素供给端维持高位波动，而需求端因近期国内多地雨水天气提振农业需求，工业需求稳中偏弱运行。总体来看，当前尿素市场进入僵持阶段，现货价格出现不同程度松动，各地区现货价格下调10~20元/吨不等，后续市场若无新增利好驱动则仍以偏弱运行为主，基本面不支持盘面长期大幅上涨。

其他品种方面，PTA主力合约跌超2%，苯乙烯、短纤、沪银主力合约跌超1%。