【环球财经】西方制裁下的俄罗斯经济展现韧性但风险犹存

俄罗斯中央银行10日宣布将基准利率下调150个基点至9.5%。这是俄央行今年2月底大幅提升基准利率至20%之后，连续第四次降准。与此同时，俄财政部当天也发表声明称，俄政府外国投资监管委员会决定从10日起取消出口商出售其50%外汇收入的规定。而在5月23日时，俄财政部已决定将出口所得外汇收入强制结汇为卢布的比例从80%下调至50%。

俄央行在10日发表的声明中说，俄罗斯经济外部环境仍充满挑战。同时，俄罗斯通货膨胀加快放缓，经济情况好于此前预期。数据显示，俄罗斯5月及6月初国内物价增速放缓。俄央行预测，在当前货币政策下，2022年俄罗斯年化通胀率为14%至17%，2023年降至5%至7%，2024年回到4%的水平。

俄总统普京7日召开经济问题会议时表示，自5月下半月以来，俄物价上涨势头已得到遏制。截至5月27日，俄年化通货膨胀率为17.4%。

自今年2月底乌克兰局势显著升级以来，美西方对俄实施多轮涉及金融、贸易、能源等多领域的制裁措施。此后，俄金融市场剧烈波动，卢布出现快速贬值迹象，3月9日对美元汇率一度跌破120比1，创历史新低。

随着俄方采取紧急加息，大幅提升出口外汇收入强制结汇比例，在天然气出口领域出台“卢布结算令”等多方面举措，金融市场得以稳定，市场信心有所提振，卢布汇率逐步回升。俄罗斯莫斯科交易所数据显示，截至6月10日收盘，俄罗斯卢布对美元和欧元汇率分别为56.8比1和60.1比1。

俄央行行长纳比乌琳娜10日在董事会会后的新闻发布会上表示，卢布汇率持续走强主要是因为在当前制裁条件下，俄进口萎缩而出口增加，同时资本流出减少。纳比乌琳娜表示，尽管当前正在实行汇率限制措施，但俄方仍将坚持实行限制措施框架内的卢布浮动汇率政策。

除此之外，尽管美西方极力采取措施减少国际市场对俄能源的依赖，但俄能运出口收入却在国际能源需求和价格居高不下的背景下，反而因西方制裁而增长。

俄央行9日发布的数据显示，今年前5个月俄经常项目顺差达到1103亿美元，是去年同期的3.4倍。俄罗斯去年同期经常项目顺差金额为321亿美元。与此同时，俄罗斯今年1至5月货物和服务对外贸易顺差达到1243亿美元，是去年同期的2.8倍。俄经济发展部此前曾预测，2022年俄经常项目顺差将达1900亿美元，创历史新高。俄央行分析认为，经常项目顺差的增加，主要是由于西方对俄实施制裁导致的石油与天然气出口价格上涨。

俄央行数据显示，今年前4个月俄经常项目顺差增长超两倍至958亿美元，创下至少是1994年来最高纪录。俄罗斯去年同期经常项目顺差金额为275亿美元。俄经济发展部预计，2022年俄经常项目顺差将达1900亿美元，创历史新高。俄央行分析认为，经常项目顺差的增加，主要是由于西方对俄实施制裁导致的石油与天然气出口价格上涨。

但尽管如此，从全年看，在西方制裁压力下，俄罗斯经济仍面临严峻挑战。

俄央行10日表示，2022年俄罗斯国民生产总值（GDP）萎缩幅度或低于4月预测的8%至10%的水平。俄央行当天发布声明说，整体上，2022年第二季度经济活动的实际下降幅度低于俄罗斯央行4月在基本面分析中给出的预期。

世界银行7日发布的《全球经济前景》报告预测，2022年俄罗斯国民生产总值（GDP）将下跌8.9%，2023年将下跌2%，而2024年预期增长2.2%。

俄央行行长纳比乌琳娜10日表示，反俄制裁的效果并没有预期的那么严重，但制裁的影响尚未全部显现。

此外，较高的通货膨胀水平也将对俄经济造成较大压力。纳比乌林娜说，当前较低的通胀增长率不意味着俄通胀出于较低水平，目前通胀风险依然严峻。她还指出，对俄二级制裁（也称“次级制裁”）的风险仍然存在。“如今大多数从事对外经济活动的公司都遇到了问题，比如与新供应商建立关系、付款、寻找新市场、通过新路线运输货物等。”纳比乌琳娜说，解决这些问题需要很长时间。