【见·闻】融资环境糟糕 印度人寿保险公司上市表现平平

17日，印度最大的国有保险公司——印度人寿保险公司（LIC）正式上市交易。印度人寿保险公司的市场占有率超过60%，是印度政府的优质资产。但该公司上市后的表现，却让广大投资者陷入亏损。

（图为位于孟买黄金海岸的LIC总部大楼）

LIC上升表现平平

LIC上市首日表现平平。LIC股票在孟买证券交易所（BSE）以每股867.20卢比的价格开盘，较949卢比的发行价折价8.62%。该股在印度国家证券交易所 (NSE)上市价格为每股872.00卢比，较发行价折价8.11%。

（图为位于孟买黄金海岸的LIC总部大楼）

17日，LIC在孟买证券交易所（BSE）上市首日，盘中最高价每股920卢比，最低价每股860.10卢比，收盘价每股875.45卢比，较发行价格每股下跌73.55卢比，跌幅为7.75%。据印度国家证券交易所 (NSE)的交易系统数据显示，该股上市后最高上涨至每股918.95卢比，最低触及每股860.00卢比，最后收盘价为每股873.00卢比，较发行价每股下跌76.00卢比，跌幅为8.01%。

印度人寿保险公司(LIC)市值为737亿美元，是印度市值第五大的上市公司，仅次于Reliance Industries、TCS、HDFC Bank和Infosys Ltd。

（图为位于孟买黄金海岸的LIC总部大楼入口）

“大多数大盘股上市首日收益不乐观，LIC在上市当天同样如此。”印度孟买股票经纪公司 Hem Securities的负责人Mohit Nigam说。

“由于市场低迷，尽管LIC估值颇有吸引力，但机构投资者对这家印度金融巨头的投资建议存在分歧。如果市场情绪稳定偏乐观，该股在上市后或许有积极表现。”印度股票分析机构UnlistedArena的创始人Abhay Doshi说。

正如分析师预期，在上市后的两天里，LIC持续下跌。截至5月19日收市，LIC每股价格约为840卢比左右，较发行价下跌超过100卢比，跌幅超10%。

（图为南孟买街头配合LIC上市的广告宣传栏）

LIC不温不火的上市和19日的大跌，导致印度这一最大的国有保险公司的市值（m-cap）急剧下跌。以每股949卢比的发行价计算，LIC的市值为60024.2亿卢比。截至19日收盘，LIC的估值已跌至53193.23亿卢比，市值下跌超过6831亿卢比。

糟糕的上市时机

尽管LIC是印度政府的优质资产，但印度股市在持续上涨后进入下降通道，受整体趋势影响，LIC表现糟糕。

在LIC上市的前一周（5月9日至13日），印度股市连续5天下跌。12日，印度股市Sensex30指数下跌1158点，跌幅达2.14%。印度股市19日继续大跌1416点，跌幅为2.61%。

（图为南孟买街头配合LIC上市的广告宣传栏）

今年以来，印度股市跌跌不休。2021年，印度Sensex30指数收于58253.82点，Nifty50指数以17354.05点收盘。5月19日，Sensex30指数以52792.23点收盘，Nifty50指数以15809.40点收盘。Sensex30指数今年已下跌9.38%，Nifty50指数已下跌8.90%。

形成鲜明对比的是，印度Sensex30指数2021年全年涨幅约22%，Nifty50指数2021年涨幅约24%，是这两个指数近年来表现最好的年份。

（图为南孟买街头配合LIC上市的广告宣传栏）

受美联储加息、通胀上升影响，海外资金快速从印度市场撤离，这是印度股市动荡的主要原因之一。外国投资组合（FPI)持续不断从印度撤资。印度NSE500数据显示，截至2022年3月，随着外国投资组合(FPI) 不断抛售，印度股票中FPI持股比例下降至19.5%，较疫情前降低2%。3月份，FPI进一步撤离印度市场。数据显示，3月份FPI从印度市场流出4112.3亿卢比。而在1月份和2月份，该数据分别为3559.2亿卢比和3330.3亿卢比。

（图为孟买证券交易所大楼）

LIC上市的股份占其总股份的3.5%，印度政府原计划出售份额是5%。考虑到海外资本从印度市场撤退的情况，印度政府不得不将LIC的出售份额减少。

由于市场环境不好，印度股市一季度IPO的节奏放缓。今年1—3月，印度IPO数量仅为16家，去年同期IPO的数量是23家。

LIC不得不上市融资。在这两年的疫情危机中，印度政府为稳定社会，救治贫困，增加社会支出，财政负担日益加重。印度财政部公布的2022—23财年预算报告显示，新财年赤字占GDP的比例设定为6.4%，高于市场6.1%的平均预期。印度财政部长西塔拉曼宣布，在新财年，印度政府的总借款额达14.95万亿卢比。该数据创出纪录，大大超出市场预期。市场此前预期，印度财政部在新的财年的借款可能在11万亿-13万亿卢比之间。

（图为孟买证券交易所大楼入口）

为减轻债务负担，国有资产私有化已成为印度财政部的主要措施，作为印度政府优质资产的LIC开启上市融资。

尽管LIC股价持续下跌，孟买机构分析师建议投资者长线投资。研究机构Angel One的首席顾问辛格表示，对全球通胀的担忧，以及对世界经济增长的悲观，短期内对LIC也产生负面影响。鉴于LIC在保险业中的领导地位以及该行业在未来几年的发展潜力，辛格建议投资者持有该股票并作为长期投资。