消费最差阶段或已过去 二季度基建投资增速回升可期

尽管今年4月新冠肺炎疫情对经济运行造成较大冲击，但高质量发展大势未变，尤其是内需韧性凸显。国家统计局5月16日发布的数据显示，今年1至4月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%；社会消费品零售总额虽同比下降0.2%，但网上零售额继续保持增长。

受访专家表示，往后看，扩内需仍是稳增长的重中之重。在资金和项目的支撑下，二季度基建投资增速继续回升可期；消费最差阶段或已过去，未来企稳回升可期。

投资稳增长作用增强

今年以来，各地区各部门落实促进工业经济平稳增长政策，大力推动重大制造业投资项目开工建设，实施大规模增值税留抵退税政策，企业发展信心足，制造业投资增长仍有支撑。

具体来看，今年1至4月，全国固定资产投资（不含农户）153544亿元，同比增长6.8%。分领域看，基础设施投资同比增长6.5%，制造业投资同比增长12.2%，快于全部投资增长。

高技术产业投资增长22%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长25.9%、13.2%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长30.8%、29.4%。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖透露，根据有关信息，在目前上海市的9000多家规模以上工业企业中，已复工企业占比近50%。5月以来，前期受疫情影响较大的货运物流持续恢复，全国发电量等实物量指标也在改善。

各地基建项目后续储备也较充足。据光大证券研究所统计，截至今年4月初，已披露2022年重大项目建设计划的24个省（区、市），年度投资规模达12.7万亿元，可比口径较2021年增长11%。从11个省（区、市）披露的具体投向来看，投向基建项目的比重为47%，高于去年。不仅如此，今年以来，专项债发行和使用加快，可用于基础设施投资的财政资金较为充足。

未来投资表现将如何？财信研究院副院长伍超明对中国商报记者分析，“预计转型升级需求和留抵退税将对制造业投资形成向上支撑，但需求趋弱和成本上涨或制约投资高度。疫情短期内仍将扰动基建项目开工施工进程，但在资金和项目的支撑下，二季度基建投资增速继续回升可期。”

消费最差阶段或已过去

从消费表现来看，市场销售减少，基本生活类商品销售和网上零售持续增长。

值得一提的是，今年1至4月，全国网上零售额38692亿元，同比增长3.3%。其中，实物商品网上零售额32887亿元，增长5.2%；占社会消费品零售总额的比重为23.8%。从业态看，自助式消费和社区店零售保持增长。今年1至4月，限额以上超市、仓储会员店商品零售额同比分别增长3.6%和8.5%，与社区消费密切相关的食杂店、便利店零售额分别增长2.4%、6.8%。

但是，今年4月消费受疫情短期冲击明显。数据显示，4月，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%，环比下降0.69%。其中，商品零售26874亿元，同比下降9.7%；餐饮收入2609亿元，同比下降22.7%。

中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文对记者分析，当前消费主要受三方面因素拖累：一是消费场景受限。今年4月以来，受疫情影响，线下接触型的服务型消费受到较大抑制，最为典型的是餐饮收入下降22.7%。二是消费意愿低迷。不少家庭和企业的储蓄和积累被不断消耗，抗冲击能力下降，且居民对未来预期转弱，储蓄意愿上升。三是消费能力有一定削弱。4月城镇调查失业率持续走高，居民可支配收入增速放缓，进而拖累居民消费。

付凌晖表示，从近两年来的经验看，一旦疫情得到有效控制，正常生活秩序得到恢复，被压抑的消费需求会得到较快释放。受益于信息技术发展，一些传统接触型消费加快向线上转移，居民消费升级态势仍会持续，有利于支持消费增长。

“往后看，预计消费最差阶段或已过去，未来企稳回升可期。”伍超明对记者表示，“国内疫情逐渐好转、促消费政策显效和经济缓慢修复将共同支撑消费触底回升。”

政策加力打开内需空间

受疫情影响，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力更为突出，新的下行压力进一步加大，对于释放内需潜力而言也将更具挑战性。王静文对记者表示，一是居民加杠杆意愿下降，房地产市场走弱；二是居民对未来预期转弱，从而导致储蓄意愿上升，消费意愿下降。伍超明也认为，疫情冲击在一定程度上影响了人们的就业收入，推高了储蓄需求，对消费产生的滞后间接冲击将制约消费回升力度。

对此，王静文建议，从投资角度看，一是应通过支持刚性需求和改善性需求，鼓励居民加杠杆；二是应通过加大财政支出力度，适度超前加快基础设施建设。从消费角度看，一是应加大纾困力度，稳住更多市场主体，保住就业岗位，稳就业；二是可通过发放消费券等方式，带动居民消费；三是要注重疫情防控的精准性，尽快修复消费场景。

今年4月29日召开的中共中央政治局会议强调，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设；4月25日，国办印发了《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，通过5方面20项举措拉动消费。

今年以来，各地纷纷出台举措进一步扩大内需。消费方面，福建发放4亿元商旅消费券，重庆补贴汽车“以旧换新”，云南拟减免73个旅游景区的门票；投资方面，逐渐走出疫情影响的吉林省累计开复工5000万元以上项目2088个，武汉集中开工亿元以上重大基础设施和生态环境项目54个、总投资321.2亿元……各地一系列“对症药”“组合拳”迅速实施，投资稳增长作用继续发挥，消费有望逐步恢复。

“疫情扰动不会改变我国经济平稳运行趋势，也不会改变我国经济韧性足、潜力大、空间广的特点。在各项政策支持下，国民经济将会加快恢复，实现企稳回升。”付凌晖说。（本报记者彭婷婷）