在岸人民币兑美元跌至半年低点 中间价下调276个基点

在人民币兑美元中间价日内调降276个基点后，在岸人民币兑美元汇率开盘下跌近300点，跌破6.40关口，创2021年11月以来新低；离岸人民币兑美元一度逼近6.44大关。

分析称，美元指数已经连续多日站稳100关口，此前人民币兑美元波幅仍十分狭窄，日内的波动看起来是正常调整，从离岸和在岸价差看，贬值预期还是存在的。

一位交易员表示，此前人民币在美元涨势下保持坚挺，市场反应的还是过往的经常贸易下的结汇，如果人民币开始下跌，可能表明实需的结汇盘变少、或者市场情绪面转变。

总体来看，近期人民币汇率有升有贬，双向波动。中国人民银行货币政策司司长孙国峰4月14日在2022年第一季度金融统计数据新闻发布会上表示，我国坚持实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，市场在汇率形成中发挥了决定性作用。下一步，人民银行将坚持以我为主，主要根据国内经济形势把握好稳健货币政策实施的力度和节奏，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，把握好内部均衡和外部均衡的平衡。同时密切监测国际宏观经济金融形势，稳妥应对外部环境变化的冲击。

中金公司预计，人民币此前横盘走势被打破后，可能走出一轮趋势性行情，也可能在一个新的平台中枢继续横盘。

对于近期中美利率出现倒挂对人民币汇率的影响程度，市场目前认为倒挂对人民币汇率的压力整体有限。银保监会政策研究局负责人叶燕斐4月15日在国新办新闻发布会上表示，近期美联储加息，中美利差收窄，个别时段还出现倒挂，对中国资产的吸引力有一定压力。由于利差问题，美联储加息确实会引起全球资本回流美国，“但美国的通货膨胀比中国高很多，这意味着美国的实际利率比中国低，实际利率方面中国资产更有吸引力。”

招商证券首席宏观分析师谢亚轩维持人民币汇率短空长多的基本判断。他认为，短期看，中美经济基本面和货币政策分化所造成的利差收窄甚至倒挂难以快速扭转，国际资本外流和人民币汇率贬值的压力仍将存在，需要发挥人民币汇率的弹性以维护我国货币政策的有效性。全年来看，美元指数将冲高回落，人民币汇率将重回升势，甚至挑战2005年汇改以来6.04的高位。

分析人士称，当前跨境资金流动仍是人民币汇率的主要影响因素，考虑到国内相对于海外更低的通胀环境，人民币资产仍具有一定的吸引力。瑞银金融服务公司美洲地区新兴市场首席投资官阿莱霍·切尔翁科在4月18日发布的一份研究报告中表示，基于中国经济稳定增长、中国在全球贸易中发挥重要作用、中国资本市场持续对外开放等原因，人民币在全球外汇储备中有望占据更大份额。

兴业研究认为，中美利率倒挂对汇率的压力可控，维持年内美元兑人民币上行空间有限的判断，建议2022上半年结汇敞口把握波段分批锁定，对于结汇价格不宜过度等待；2022下半年和2023年结汇敞口可继续观望。除远期结汇外，货币掉期（近结远购）和卖出看涨期权也是较好的选择。第二季度仍是锁定英镑、日元、欧元等非美货币购汇敞口的好时机。

平安银行认为，在贸易顺差和企业较强的结汇需求这两个因素未完全扭转的情况下，人民币汇率很难出现趋势性的贬值，资本外流只会加大人民币的波动，未必会改变汇率的趋势。