【每日机构分析】高盛称美联储需要加息到4%以上

•高盛：美联储或需加息4%以上 才能为过热的美国经济降温

•摩根士丹利：收益率曲线倒挂不一定是美国经济衰退信号

•摩根大通：大宗商品价格或将再涨40%

•西太平洋银行：澳储行升息预期支撑澳元上行

•德意志银行：一旦开始量化紧缩 美联储或不得不调整管理利率

【机构分析】

•高盛集团首席经济学家Jan Hatzius表示，美联储可能需要将利率提高到“大幅”超过其当前预期的水平，才能为过热的美国经济降温。分析师表示，如果经济没有放缓，特别是如果我们没有看到就业增长显著放缓，那么你会看到某个东西可能大幅上升，达到4%以上的范围。他指出，面对40年来最热的通胀和1950年代以来最强的劳动力市场，美联储需要“花式步法”才能实现软着陆。

•西太平洋银行策略师对澳元持积极看法，澳储行未来数月需要升息，该预期将支撑澳元上行。西太平洋银行驻悉尼策略师表示，美元强势或在未来一周限制澳元涨幅。数周以来，分析师仍建议逢低买入。

•摩根大通报告显示，在全球通胀不断加剧的情况下，大宗商品价格可能会在现在基础上再上涨30%到40%。由于俄乌冲突持续，大宗商品价格目前处于多年来的高点。从原油到小麦等商品的价格飙升，进一步刺激全球通货膨胀。

•加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，欧洲央行在等待未来几个月的能源价格数据，以决定何时开始升息。分析师预计欧洲央行今年的紧缩幅度都不会超过50个基点。

•荷兰国际银行分析指出，美元指数上涨很大程度上仍受到通胀飙升，以及美联储货币政策正常化的预期影响。由于全球经济面临的不确定性较大，投资者在即将到来的复活节假期期间或继续持有美元多头头寸，美元指数有望在100关口上方企稳。

•摩根士丹利表示，在几十年前，由于当时美债收益率水平与通胀、GDP以及美联储的政策密切相关，所以收益率曲线倒挂具备更好的信号效果。但今天的收益率曲线受到两个因素的独特影响。首先，一些技术上的扭曲人为地致使收益率曲线比过去更加平坦，息差超过75个基点的2/10年期收益率曲线才应该是新的衰退信号。其次，收益率曲线倒挂符合美联储正在实施的限制性货币政策。美联储正在描绘收益率倒挂曲线的景象，利率市场也正在反映美联储的政策路径。市场定价并未反映出2024年将降息至零，而是将降为2.5%的中性利率，这基本不能被视为经济衰退的信号。

•德意志银行表示，即使美联储在这个量化紧缩(QT)周期内没有达到其最终准备金水平，也可能不得不对管理利率进行技术调整，确保准备金余额更快下降。策略师表示，为了确保美联储在隔夜逆回购余额仍然很高的情况下不会触及最低的准备金可接受水平并制约总体缩表幅度。策略师认为，美联储将实施技术调整，通过将隔夜逆回购利率调向区间底部，以扩大准备金余额利率与隔夜逆回购利率走廊，该政策工具最早可能在年底实施。

编辑：崔凯

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