美国劳动力市场持续向好 3月“小非农”略超预期

美国3月ADP就业人数录得增加45.5万人，略微高于预期的增加45万人，前值从增加47.5万人上修至增加48.6万人。3月份企业就业人数稳步增长，表明尽管劳动力市场出现紧缩迹象，但招聘活动依然强劲。

3月ADP就业数据为2021年8月以来的最低增长水平，低于2月修正后的48.6万人，但ADP第一季度就业总数已达到145万人。

报告显示，各个行业的招聘人数分布均匀，休闲和酒店行业的招聘人数最多，为16.1万人。教育和保健服务提供了7.2 万就业人数，专业和商业服务提供了6.1 万就业人数。在商品生产方面，制造业以5.4万就业人数领先，而建筑业增加了1.5万人。服务提供公司新增37.7万工作人数，商品生产商新增约7.9万人。

从规模上看，新增就业岗位的分布也相当均匀，雇佣人数在50至499人的公司总计增加了18.8万就业人数，大型企业增加了17.7万。小型企业在2月份出现下降，但在3月份扭转了这一趋势，增加了9万。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，3月份各个行业的就业增长广泛，为2022年第一季度增加了近150万个就业岗位做出了贡献。企业正在招聘，特别是在服务提供商中，这些公司因疫情早期损失而需要弥补的地方最多。然而，劳动力供应紧张仍然是面向消费者的行业持续增长的障碍。

德商银行表示，ADP就业报告可作为周五非农就业报告的良好预告。但从美国联邦基金利率期货可以看出，市场参与者预期美联储有更大幅度加息。

另外，周二公布的美国2月JOLTs职位空缺录得1126.6万人，徘徊在历史高位附近。ING首席国际经济学家James Knightley称：“如果周五的非农就业报告令人失望，这将归结于缺乏劳动力来填补现有工作岗位，而不是因为有任何需求问题。”

紧缩的就业市场正在拉高工资，并给消费者信心带来支持。富国银行高级经济学家Tim Quinlan表示：“强劲的就业市场正在帮助家庭承担物价上涨带来的日益恶化的负担。一个仍然支持消费者信心的因素就是，劳动力市场仍异常紧张。”

Knightley则提醒，在服务业经济当中，最大的成本是劳动力。鉴于企业定价能力的明确证据，这意味着随着企业将更高的成本转嫁给客户，通胀将在更长时间内保持较高水平。

美国2月非农报告全面向好，新增就业人数67.8万，大幅好于预期40.3万，失业率从4%下降至3.8%，好于预期3.9%，同时暗示劳动力供给短缺问题的峰值已经过去。市场预计，美国3月非农表现将有望保持强劲，新增就业人数或达到45万，失业率将进一步下降至3.7%。