【财经分析】供需利空持续令市场承压 国际油价15日跌破100美元/桶

由于市场供需两方面的利空继续令市场承压，国际原油期货价格在隔夜市场震荡下跌，15日盘中弱势震荡，收盘时国际油价均大幅下跌并收于每桶100美元整数关口下方。

截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌6.57美元，收于每桶96.44美元，跌幅为6.38%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格则下跌6.99美元，收于每桶99.91美元，跌幅为6.54%。

多个利空打压市场人气

在线经纪机构嘉盛集团全球研究团队主管马特•韦勒（Matt Weller）表示，俄罗斯和乌克兰的停火谈判出现转机以及中国新冠疫情阶段性反弹令市场对石油需求的担忧增加，油价保持下降趋势。

在线多资产交易经纪商智汇集团（Thinkmarkets）市场分析师福阿德•拉扎卡扎达（Fawad Razaqzada）表示，油价的大幅下跌令人惊叹。抛售石油背后的最大的驱动因素是投资者意识到欧洲将不会立即减少俄罗斯的石油供应。所有其他的事情都是第二位的，包括伊朗石油供应可能重返市场。

拉扎卡扎达说，令油价的承压的还有新冠感染人数的增加和采取的疫情封闭措施，这发生在中国这一全球最大石油进口国，而疫情恶化曾令油价跌为负数。

在线外汇交易平台Oanda亚洲太平洋公司高级市场分析师杰弗里•哈雷(Jeffrey Halley)表示，俄乌冲突相关滞涨压力和美联储本周预计加息带来的经济增长担忧以及对俄乌会谈取得进展的希望令油价承压。看起来“解决高价最好的办法就是高价”的古老格言仍像以往一样有力。

CIBC私人财富管理公司高级能源交易员瑞贝卡•巴宾（Rebecca Babin）表示，乌克兰冲突爆发后，油价大幅上涨完全是受到投资者恐慌情绪的影响。现在，事实没有发生真正变化的情况下，恐慌预期的缓解正在影响着市场交易。

欧佩克在当日公布的月度石油市场报告表示，发生在东欧的冲突给2022年世界经济带来了更多的下行风险。冲突和疫情导致了大宗商品价格上涨等多个问题，进一步加剧了全球通胀。如果冲突带来的影响尤其是通胀持续增加，将会导致需求和投资在一定程度上出现下降。

欧佩克表示，2022年全球经济、石油需求和非欧佩克国家石油供应增长预期正在被评估，当地缘政治混乱的影响变得更为清晰后，可能在未来数周进行评估和调整有关预期。

欧佩克报告引用第三方数据显示，2月份欧佩克国家日均原油产量环比增加了44万桶/日，显著高于1月份6万桶/日的环比增幅，2月份产量达到2847万桶/日。

此外，标普全球普氏在15日公布的调查数据显示，市场分析人士认为，上周美国商业原油库存环比上涨了20万桶，上周汽油和蒸馏油库存则分别环比下降了260万桶和320万桶，上周美国炼厂开工率升高了0.5个百分点，为89.8%。

未来走势分歧依旧

对于油价的后市走势，不同机构的观点仍然有较大的差异。

哈雷表示，相信油价已经形成顶部，而巴宾说，由于俄乌冲突，现在对于未来原油供应走势没有很多确定性。

标普全球大宗商品研究部门能源市场分析师马歇尔•史蒂夫斯（Marshall Steeves）表示，俄罗斯对乌克兰的继续入侵很可能会对全球贸易带来更多的扰乱，即使没有对能源出口带来直接冲击。

史蒂夫斯认为，油价的上涨风险依然存在，当前油价的回调看起来是中国需求担忧引发的获利了结。

拉扎卡扎达说，鉴于油价大幅下跌，石油市场可能在当前水平出现一些逢低买入，尤其在俄罗斯供应中断威胁依然处于高位的情况下。不过，需要首先看到油价反弹的迹象，理想情况下油价收盘价出现上涨后看多的投机者才应该开始买入。

美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔•弗林在15日表示，原油价格的大幅下跌让市场回到乌克兰冲突爆发前的水平。虽然油价在跌破支撑线以后的走势是向下的，但相信油价在跌破支撑线后应该会提供一些对冲风险的机会。

韦勒表示，鉴于乌克兰冲突难以快速解决，欧佩克+其他产油国增产困难，对原油交易仍保持逢低买入的策略。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克•黑费尔（Mark Haefele）在15日表示，油价的大幅下跌反映了基于俄乌停火谈判而对供应受到进一步冲击担忧的缓解。也有迹象显示，虽然欧洲的能源企业继续避免购买俄罗斯石油，但印度已经买入俄罗斯的折价原油，这可能降低了美国、英国和加拿大对俄罗斯实施石油禁运对全球供应的冲击。

黑费尔说，中国在深圳等地再次实施疫情封闭措施也可能在近期减少石油需求。

不过，黑费尔认为，对俄罗斯石油出口限制在数据上的延后体现可能促成原油价格最近的大幅下跌。这并不意味着目前已经公布的制裁措施不会带来影响，预计对俄罗斯石油出口和生产的影响将会在3月份晚些时候变得更为明显。

黑费尔表示，全球石油产量因对俄罗斯制裁出现的下降将难以通过其他产油国释放战略原油储备抵消。欧美出行正在回到常态，以往经验显示中国实施的疫情封闭措施在中期的影响是温和的，全球石油需求预计仍将在下半年达到1.01亿桶以上的历史新高。

黑费尔预计，原油期货价格将在6月份达到约为125美元/桶的水平，并逐渐降至今年年底的105美元/桶。